Конкурс. Бесплатная публикация

Формирование оптимальной структуры капитала нефтегазовой компании на примере ПАО Лукойл

"Научный аспект №7-2024" - Экономика и менеджмент

УДК  33, 002.304

Миннебаев Шамиль Айдарович – студент Башкирского государственного аграрного университета.

Аннотация: Статья посвящена анализу осуществления и формирования оптимальной структуры капитала нефтегазового предприятия на примере ПАО «Лукойл». Важность формирования оптимальной структуры капитала для компаний нефтегазовой отрасли позволяет провести обоснование целевой стратегии качественного финансового развития для достижения целей предпринимательской деятельности.

Ключевые слова: капитал, оптимальная структура капитала, нефтегазовый комплекс.

Современные рыночные отношения в обществе привели к возникновению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из таких объектов выступает капитал предприятия, представляющий собой важнейшую экономическую категорию, в частности, собственный и заемный капитал. Любое предприятие, которое работает обособлено от других и осуществляет производственную или иную коммерческую деятельность, должно обладать определенным объемом капитала. Постоянные рыночные изменения предъявляют все более жесткие требования действующим хозяйствующим субъектам, как на внутреннем, так и на глобальном рынке, поэтому необходимо анализировать ситуацию на рынке и ее изменения.   

Следовательно, перед руководством организаций стоит ряд задач, одной из которых является определение структуры капитала.  Она оказывает влияние на уровень рентабельности активов и собственного капитала, уровень затрат, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности, уровень хозяйственных рисков, степень стабильности финансового обеспечения развития и в конечном счете на эффективность всей деятельности предприятия.

В настоящее время анализ формирования капитала и эффективности его использования на предприятиях является особо актуальным, поскольку аналитические службы организаций разрабатывают и применяют методы анализа для определения финансово-хозяйственного положения. Поэтапный анализ процесса формирования и использования капитала даёт пользователям актуальную информацию о сумме капитала организации, оптимальности его структуры и целесообразности использования, раскрывая тем самым заинтересованным лицам весь круг достоинств и проблем, которые существуют на данном предприятии. Кроме того, сформированный в процессе учреждения компании капитал позволяет организовать производственный процесс и дает возможность получения прибыли. Рост прибыли, а соответственно и рост собственного капитала предприятия при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска, обеспечивает финансовую устойчивость предприятия и способность его дальнейшего развития в условиях постоянно меняющейся внутренней и внешней среды.

Компания ПАО «Лукойл» признана одной из наикрупнейших международных организаций с вертикально-интегрированной структурой. Компания ведет основную свою деятельность в нефтяной отрасли и занимается в первую очередь добычей и переработкой углеводородных ископаемых (нефть, газ), производством нефтепродуктов и нефтехимических продуктов. Предприятие имеет сильную конкурентоспособную позицию на рынке как международном, так и российском. Прочная позиция обусловлена большой историей компании, насчитывающей более чем двадцатилетний срок работы по подержанию и увеличению базы ресурсов, подписанию стратегических соглашений, расширению масштабов деятельности.

На конец 2022 года компания заявила в годовом отчете акционерам, что подтвержденные запасы углеводородов в её собственности составляют 16 млрд барр. н. э. при этом на территории Российской Федерации из этого количества находится 90%.

Заграницей предприятие также ведет активную экономическую деятельность в том числе учувствует в добыче ископаемых или принимает участие в проектах по подготовке к добыче. На рисунке 4 представлена структура российского рынка по добыче углеводородов в 2022 году. Главными территориями, на которых ведет свою деятельность ПАО «Лукойл» являются четыре федеральных округа РФ: Северо–Западный, Приволжский, Уральский и Южный.

На территории Западной Сибири у ПАО «Лукойл» находится 53,7% всех доказанных запасов нефти. Развитие НИР, создание высокотехнологичных производств, а также развитие процесса переработки ресурсов, нефтехимии, а также энергетики и сбыта предоставляет фирме возможность уменьшить свою зависимость от 33 высокой ценовой волатильности на энергетическом рынке, а также улучшить свои конкурентные преимущества создавая продукцию высокого качества с, соответственно, существенной добавленной стоимостью.

Рисунок 1. Структуры добычи нефти на территории РФ по итогам 2023 года.

Производственные мощности обладают современными технологиями и позволяют компании создавать диверсифицированную линейку товаров. Также ПАО «Лукойл» владеет газоперерабатывающими заводами чьи мощности производят переработку российского попутного нефтяного газа, а также производят газ на продажу, который передается в газотранспортную систему ПАО «Газпром» и также производят углеводороды жидком состоянии. Осуществляемые действия компании в сфере переработки дают возможность Благодаря диверсификации производств и в частности реализации производства в области газовой переработки, компании ПАО «Лукойл» получает прибыль от производства по различным технологическим процессам, к примеру добыча нефтяного газа через выработки товарного продукта без существенных затрат на сырье.

Рассмотрим   сложившуюся   структуру   капитала предприятия  ПАО «Лукойл». Проанализируем динамику и структуру источников капитала ПАО «Лукойл», представленную в таблице 1.

Таблица 1. Структура капитала ПАО Лукойл.

Из данных представленных таблицы 1 следует, что наибольшую долю в структуре источников капитала предприятия ПАО «Лукойл» представляют собственные средства, на конец 2022 года их величина превысила величину заемных средств на 42%. На конец 2022 года величина собственного капитала ПАО «Лукойл» увеличилась с 3 490 399 млн. руб. на конец 2021г. до 4 073 526 млн. руб. на конец 2022г. и, таким образом, существенная часть деятельности предприятия ПАО «Лукойл» финансировалась за счет собственных источников финансирования. Такая структура свидетельствует о низкой зависимости предприятия ПАО «Лукойл» от кредиторов. Также в исследуемом периоде отмечается отрицательная динамика увеличения доли заемного капитала в структуре источников.

Проблема формирования оптимальной структуры капитала компании требует углубленного изучения, причем как в общем виде включая в себя вопросы актуальные для большого числа компаний в стране и являющиеся своего рода трендом рынка корпоративных финансов, так и изучение на микроуровне в масштабах организации, то есть в данной ситуации в масштабах ПАО «Лукойл». Формирование корректных управленческих решений об изменении структуры капитала так же актуальная проблема как для объекта исследования, так и для многих других предприятий в различных отраслях. Помимо этого, еще один из ключевых вопросов для ПАО «Лукойл» является проблема поиска оптимальных по стоимости и по величине весов собственного и заемного капитала компании. Стоит также отметить, что в переделах России предприятия сталкиваются с определенной спецификой рынка, которую также нужно иметь ввиду менеджерам ПАО «Лукойл» при выборе способа формирования структуры капитала:

1. При прогнозировании оптимальной структуры капитала предприятия стоит принять к сведению, что текущее состояние организации может быть неудовлетворительным, а это в свою очередь накладывает изменения на методики создания оптимальной структуры.
2. Формирующиеся прогнозы результирующих о действиях компании, в частности ПАО «Лукойл», не предоставляют полноценный и достоверный прогноз изменений планируемой процентной ставки по займам и финансовому рычагу.
3. Используемые в данный момент методики реализации инвестиционных решений могут некорректно интерпретировать интересы государства, собственников и акционеров организации и прочих лиц.

Тем самым, в данном исследовании нами была проанализирована оптимальная структура капитала нефтегазового предприятия на примере ПАО «Лукойл».

Список литературы

1. Макарова С. Г., Великороссова Е. Н. Особенности формирования структуры капитала компаний в различных отраслях российской экономики // Аудит и финансовый анализ. – 2014. – № 2. – С. 425-438.
2. Мамишев В. И. Структура капитала и ее влияние на стоимость компании // Проблемы современной экономики. – 2015. – № 1 (53). – С. 91-95.
3. Наумова Н. В. Эффективное управление капиталом и источниками его покрытия на промышленных предприятиях регион / Н. В. Наумова, Б. И. Герасимов, Л. В. Пархоменко. – Тамбов: Изд-во ТГТУ, 2004. – 74 с.
4. Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01.