Инвестиционная привлекательность региона: понятие и методы оценки
"Научный аспект №7-2024" - Экономика и менеджмент
УДК 33
Неволина Елизавета Сергеевна – магистрант Муромского института (филиала) Владимирского государственного университета имени Александра Григорьевича и Николая Григорьевича Столетовых.
Панягина Ася Евгеньевна – кандидат экономических наук, доцент, заведующий кафедрой экономики, туризма и массовых коммуникаций Муромского института (филиала) Владимирского государственного университета имени Александра Григорьевича и Николая Григорьевича Столетовых.
Аннотация: В данной статье отражено понятие инвестиционной привлекательности, приведены методы анализа инвестиционной привлекательности регионов, в частности Псковской области. Рассмотрены методики рейтинговых агентств по оценке инвестиционной привлекательности. А также меры, которые необходимо принять для увеличения инвестиционной привлекательности в Псковской области.
Ключевые слова: инвестиционная привлекательность, инвестиции, индекс доходности, рентабельность инвестиций, норма доходности, экономическое состояние региона, рейтинг регионов.
Инвестиционная привлекательность региона является комплексным показателем, оценивающимся на основе агрегирования экономических, финансовых, государственно-правовых, политических и социальных индикаторов развития. Этот показатель также можно интерпретировать как набор условий, влияющих на принятие решений о целесообразности, продуктивности и рисках инвестирования в определенной местности, что, в свою очередь, формирует стратегии потенциальных инвесторов, позволяя оценить возможные риски и доходность инвестиционных проектов. Инвестиционная привлекательность региона отражает наличие соответствия между инвестиционным объектом и целями инвестора, с учетом конкурентных преимуществ региона [1].
В процессе анализа инвестиционной привлекательности региона применяются разнообразные методы и показатели, такие как:
Показатель доходности инвестиций, который предоставляет обзорную информацию, не всегда напрямую сравнимую с предполагаемыми инвестициями. Этот показатель может включать:
- Индекс доходности (PI), отображающий соотношение между вложениями и получаемой выгодой по проекту и демонстрирующий эффективность использования капитала [1].
- Рентабельность инвестиций (ROI), выраженная в процентах, указывающая на выгодность или убыточность инвестиций в определенный бизнес или финансовый инструмент [1].
- Чистая приведенная стоимость, показывающая объем заработанных средств за период существования инвестиционного проекта [1].
- Период окупаемости инвестиций (PP), отражающий временной промежуток, необходимый для возвращения инвестиционных затрат [1].
- Норма доходности (IRR), представляющая собой ставку, при которой разница между поступлениями и выплатами равна нулю, то есть проект не приносит убытков [1].
Анализ объема и структуры направленных в регион инвестиций, позволяющий сделать выводы о благоприятности инвестиционной среды, основываясь на оценке уже осуществленных инвестиций и их влияния на экономическое состояние региона [2].
Данный анализ включает следующие аспекты:
- Оценка по источникам финансирования. Например, какая доля в структуре инвестиций в основной капитал приходится на собственные средства организаций. Также можно рассмотреть, какие преобладают привлечённые средства: бюджетные или кредиты банков [2].
- Анализ по видам экономической деятельности. Можно определить, какие отрасли занимают наибольший объём в общем объёме инвестиций. Например, добыча полезных ископаемых, транспортировка и хранение, обрабатывающие производства, операции с недвижимостью [2].
- Сравнение объёма предполагаемых инвестиций с будущими денежными поступлениями. Общая логика анализа состоит в сравнении величины требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами [2].
- Выявление факторов, влияющих на отклонение фактических и заранее запланированных результатов инвестирования. К ним относятся объективные и субъективные, внутренние и внешние факторы [2].
Цель анализа объема и структуры инвестиций – объективно оценить целесообразность краткосрочных и долгосрочных вложений и сформулировать основные направления инвестиционной политики компании.
Исследование различных сфер общественной жизни территории, таких как политическая, экономическая, экологическая, производственная, инновационная сфера и состояние трудовых ресурсов территории [3].
- Политическое состояние. Оценка роли и места стран и регионов в системе мирового политического пространства, отношений центра и периферии, политической ситуации в городах и сёлах, странах и регионах [3].
- Общее состояние экономики. Объем производства и потребления материальных благ и услуг в обществе. Определение способа жизни людей, возможностей для развития бизнеса, повышения уровня национального дохода и уровня благосостояния в целом [3].
- Экологическое состояние. Рассмотрение процессов взаимодействия населения и хозяйства с окружающей средой, оценка качества жизни населения. Исследование и оптимизация экологической ситуации в населённых пунктах, регионах, странах [3].
- Производственная и инновационная сфера. Оценка состояния занятости в регионе, внедрения инноваций на региональных предприятиях, эффективности такого внедрения [3].
- Состояние трудовых ресурсов не упоминается отдельно, но может рассматриваться в контексте социальной сферы, которая включает широкий спектр социальных связей, идентификаций и взаимодействий [3].
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» использует два параметра для оценки инвестиционной привлекательности различных регионов. В частности, оно рассматривает: инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. Первый представляет собой вклад региона в национальный рынок, оцениваемый с помощью рейтинговой системы. Последний оценивает масштаб проблем или препятствий, с которыми инвесторы могут столкнуться в регионе.
По данным агентства «Эксперт РА» у Псковской области рейтинг А-2 – очень высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Информационная доступность и прозрачность продолжают оставаться одними из важных факторов для привлечения инвесторов на территорию. Этот показатель в Псковской области на высоком уровне – в группе 17 регионов-лидеров.
В соответствии с оценкой Национального рейтингового агентства (НРА), инвестиционная привлекательность региона является совокупностью факторов, которые влияют на эффективность, целесообразность и уровень риска инвестиционных вложений на территории данного региона [5].
Агентством проанализированы семь ключевых факторов, которые способствуют повышению инвестиционной привлекательности региона:
- Географическое положение и природные условия: физические характеристики региона, включая его рельеф, климат и доступность природных ресурсов.
- Численность рабочей силы и возможности трудоустройства: численность квалифицированной и неквалифицированной рабочей силы, доступной в регионе, а также существующие возможности трудоустройства и отрасли промышленности.
- Развитие региональной инфраструктуры: существующие транспортные сети, системы связи, энергоснабжения и другие важные объекты, которые поддерживают экономическую активность в регионе.
- Динамика внутреннего рынка: анализ потребительского спроса, цепочек поставок и структуры торговли в регионе для понимания того, как товары и услуги перемещаются по местной экономике.
- Производственные мощности и экономический потенциал: оценка потенциала региона в области промышленного производства, продуктивности сельского хозяйства и роста сектора услуг с выделением сильных сторон и возможностей.
- Институциональная структура и социально-политическая стабильность: здесь рассматриваются правовые, нормативные и управленческие структуры, управляющие регионом, а также преобладающие социальные и политические условия, которые в совокупности влияют на бизнес-операции, инвестиционные решения и общее экономическое развитие.
- Финансовая состоятельность бюджетов местных органов власти и предприятий: изучение финансового состояния и устойчивости бюджетов региональных органов власти и частных предприятий, действующих в регионе, включая их способность генерировать доходы и управлять долгом [5].
По результатам исследования Национального рейтингового агентства, проведенного в ноябре 2023 года, Псковская область заняла 65 место с оценкой «умеренной инвестиционной привлекательности» (IC7).
Методики зарубежных рейтинговых агентств. В качестве примера можно привести Гарвардскую школу бизнеса, а также компанию A.T. Kearney, журналов «Forbes» и «Euromoney». Они предполагают оценку различных групп показателей, характеризующих инвестиционный климат и привлекательность региона.
С помощью методов, разработанных в Гарвардской школе бизнеса, основной акцент делается на рисках инвестора в конкретном регионе. Она проанализировала ряд факторов, которые включали в себя:
- политическая ситуация в стране или отдельном регионе;
- законодательные условия для национальных и иностранных инвесторов;
- уровень инфляции;
- состояние национальной валюты;
- возможность использования национального капитала;
- возможность вывоза капитала.
Рейтинг региональной инвестиционной привлекательности рассчитывался на основе экспертной оценки обозначенных групп характеристик.
В дальнейшем методика Гарвардской школы бизнеса развивалась и усложнялась за счёт введения дополнительных количественных (статистических) показателей:
- тип экономической системы;
- макроэкономические показатели (объём ВНП, структура экономики и др.);
- обеспеченность природными ресурсами;
- состояние инфраструктуры;
- условия развития внешней торговли;
- участие государства в экономике.
В России исследованиями по инвестиционной привлекательности занимаются такие авторы: Валинурова Л. С., Ендовицкий Д.А., Бабушкин В.А., Батурина Н.А., Климова Н.И.
Инвестиционная привлекательность Псковской области включает следующие ключевые преимущества:
- Выгодное географическое положение вблизи двух крупнейших агломераций Российской Федерации.
- Существенный климатический и природно-ресурсный потенциал: пахотная земля, водные ресурсы, территории естественной природы, возобновляемые природные ресурсы.
- Туристический потенциал.
- Наличие сырьевой базы для переработки (сельское хозяйство, строительство).
- Гибкая система взаимодействия с бизнесом [4].
Приоритетные направления привлечения инвестиций:
- обрабатывающие производства;
- сельское хозяйство;
- транспорт и логистика;
- туризм [4].
Для привлечения инвестиций в Псковскую область можно предпринять следующие меры:
- Создание благоприятного инвестиционного климата: это включает в себя упрощение процедур регистрации бизнеса, снижение налоговых и административных барьеров, а также улучшение правовой и финансовой стабильности.
- Развитие инфраструктуры: обеспечение доступа к качественным дорогам, энергии, связи и другим необходимым ресурсам может привлечь больше инвесторов.
- Поддержка малого и среднего бизнеса: создание специальных программ поддержки для развития малых и средних предприятий поможет привлечь новые инвестиции.
- Профессиональное обучение и разработка кадров: использование государственных программ по повышению квалификации и разработке навыков поможет создать высококомпетентную рабочую силу.
Список литературы
- Т. В. Нешатаева, В. А. Грищук , Понятие инвестиционной привлекательности региона и его место в системе инвестиционных категорий. / Общество, экономика, управление. – 2022 г. Том 7, № 1
- В.Н. Салин, О.Ю. Ситникова, О.Г. Третьякова, Е.П. Шпаковская, Анализ и управление инвестициями./ Финансовый менеджмент. – 2023 г. Том 13, № 2
- А. Ю. Кособуцкая, А. В. Равуанжинирина, Инвестиционная привлекательность региона: методики оценки. / Вестник ВГУ. Серия: ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ. - 2019. № 1
- ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕКЛАРАЦИЯ Псковской области на 2023-2027 годы.
- Оценка инвестиционной привлекательности регионов России в контексте перехода к устойчивому развитию XI ежегодный аналитический отчет. / Национальное рейтинговое агентство -2023 год.