Инвестиционная привлекательность региона: понятие и методы оценки

"Научный аспект №7-2024" - Экономика и менеджмент

УДК 33

Неволина Елизавета Сергеевна – магистрант Муромского института (филиала) Владимирского государственного университета имени Александра Григорьевича и Николая Григорьевича Столетовых.

Панягина Ася Евгеньевна – кандидат экономических наук, доцент, заведующий кафедрой экономики, туризма и массовых коммуникаций Муромского института (филиала) Владимирского государственного университета имени Александра Григорьевича и Николая Григорьевича Столетовых.

Аннотация: В данной статье отражено понятие инвестиционной привлекательности, приведены методы анализа инвестиционной привлекательности регионов, в частности Псковской области. Рассмотрены методики рейтинговых агентств по оценке инвестиционной привлекательности. А также меры, которые необходимо принять для увеличения инвестиционной привлекательности в Псковской области.

Ключевые слова: инвестиционная привлекательность, инвестиции, индекс доходности, рентабельность инвестиций, норма доходности, экономическое состояние региона, рейтинг регионов.

Инвестиционная привлекательность региона является комплексным показателем, оценивающимся на основе агрегирования экономических, финансовых, государственно-правовых, политических и социальных индикаторов развития. Этот показатель также можно интерпретировать как набор условий, влияющих на принятие решений о целесообразности, продуктивности и рисках инвестирования в определенной местности, что, в свою очередь, формирует стратегии потенциальных инвесторов, позволяя оценить возможные риски и доходность инвестиционных проектов. Инвестиционная привлекательность региона отражает наличие соответствия между инвестиционным объектом и целями инвестора, с учетом конкурентных преимуществ региона [1].

В процессе анализа инвестиционной привлекательности региона применяются разнообразные методы и показатели, такие как:

Показатель доходности инвестиций, который предоставляет обзорную информацию, не всегда напрямую сравнимую с предполагаемыми инвестициями. Этот показатель может включать:

1. Индекс доходности (PI), отображающий соотношение между вложениями и получаемой выгодой по проекту и демонстрирующий эффективность использования капитала [1].
2. Рентабельность инвестиций (ROI), выраженная в процентах, указывающая на выгодность или убыточность инвестиций в определенный бизнес или финансовый инструмент [1].
3. Чистая приведенная стоимость, показывающая объем заработанных средств за период существования инвестиционного проекта [1].
4. Период окупаемости инвестиций (PP), отражающий временной промежуток, необходимый для возвращения инвестиционных затрат [1].
5. Норма доходности (IRR), представляющая собой ставку, при которой разница между поступлениями и выплатами равна нулю, то есть проект не приносит убытков [1].

Анализ объема и структуры направленных в регион инвестиций, позволяющий сделать выводы о благоприятности инвестиционной среды, основываясь на оценке уже осуществленных инвестиций и их влияния на экономическое состояние региона [2].

Данный анализ включает следующие аспекты:

1. Оценка по источникам финансирования. Например, какая доля в структуре инвестиций в основной капитал приходится на собственные средства организаций. Также можно рассмотреть, какие преобладают привлечённые средства: бюджетные или кредиты банков [2].
2. Анализ по видам экономической деятельности. Можно определить, какие отрасли занимают наибольший объём в общем объёме инвестиций. Например, добыча полезных ископаемых, транспортировка и хранение, обрабатывающие производства, операции с недвижимостью [2].
3. Сравнение объёма предполагаемых инвестиций с будущими денежными поступлениями. Общая логика анализа состоит в сравнении величины требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами [2].
4. Выявление факторов, влияющих на отклонение фактических и заранее запланированных результатов инвестирования. К ним относятся объективные и субъективные, внутренние и внешние факторы [2].

Цель анализа объема и структуры инвестиций – объективно оценить целесообразность краткосрочных и долгосрочных вложений и сформулировать основные направления инвестиционной политики компании.

Исследование различных сфер общественной жизни территории, таких как политическая, экономическая, экологическая, производственная, инновационная сфера и состояние трудовых ресурсов территории [3].

1. Политическое состояние. Оценка роли и места стран и регионов в системе мирового политического пространства, отношений центра и периферии, политической ситуации в городах и сёлах, странах и регионах [3].
2. Общее состояние экономики. Объем производства и потребления материальных благ и услуг в обществе. Определение способа жизни людей, возможностей для развития бизнеса, повышения уровня национального дохода и уровня благосостояния в целом [3].
3. Экологическое состояние. Рассмотрение процессов взаимодействия населения и хозяйства с окружающей средой, оценка качества жизни населения. Исследование и оптимизация экологической ситуации в населённых пунктах, регионах, странах [3].
4. Производственная и инновационная сфера. Оценка состояния занятости в регионе, внедрения инноваций на региональных предприятиях, эффективности такого внедрения [3].
5. Состояние трудовых ресурсов не упоминается отдельно, но может рассматриваться в контексте социальной сферы, которая включает широкий спектр социальных связей, идентификаций и взаимодействий [3].

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» использует два параметра для оценки инвестиционной привлекательности различных регионов. В частности, оно рассматривает: инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. Первый представляет собой вклад региона в национальный рынок, оцениваемый с помощью рейтинговой системы. Последний оценивает масштаб проблем или препятствий, с которыми инвесторы могут столкнуться в регионе.

По данным агентства «Эксперт РА» у Псковской области рейтинг А-2 – очень высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Информационная доступность и прозрачность продолжают оставаться одними из важных факторов для привлечения инвесторов на территорию. Этот показатель в Псковской области на высоком уровне – в группе 17 регионов-лидеров.

В соответствии с оценкой Национального рейтингового агентства (НРА), инвестиционная привлекательность региона является совокупностью факторов, которые влияют на эффективность, целесообразность и уровень риска инвестиционных вложений на территории данного региона [5].

Агентством проанализированы семь ключевых факторов, которые способствуют повышению инвестиционной привлекательности региона:

1. Географическое положение и природные условия: физические характеристики региона, включая его рельеф, климат и доступность природных ресурсов.
2. Численность рабочей силы и возможности трудоустройства: численность квалифицированной и неквалифицированной рабочей силы, доступной в регионе, а также существующие возможности трудоустройства и отрасли промышленности.
3. Развитие региональной инфраструктуры: существующие транспортные сети, системы связи, энергоснабжения и другие важные объекты, которые поддерживают экономическую активность в регионе.
4. Динамика внутреннего рынка: анализ потребительского спроса, цепочек поставок и структуры торговли в регионе для понимания того, как товары и услуги перемещаются по местной экономике.
5. Производственные мощности и экономический потенциал: оценка потенциала региона в области промышленного производства, продуктивности сельского хозяйства и роста сектора услуг с выделением сильных сторон и возможностей.
6. Институциональная структура и социально-политическая стабильность: здесь рассматриваются правовые, нормативные и управленческие структуры, управляющие регионом, а также преобладающие социальные и политические условия, которые в совокупности влияют на бизнес-операции, инвестиционные решения и общее экономическое развитие.
7. Финансовая состоятельность бюджетов местных органов власти и предприятий: изучение финансового состояния и устойчивости бюджетов региональных органов власти и частных предприятий, действующих в регионе, включая их способность генерировать доходы и управлять долгом [5].

По результатам исследования Национального рейтингового агентства, проведенного в ноябре 2023 года, Псковская область заняла 65 место с оценкой «умеренной инвестиционной привлекательности» (IC7).

Методики зарубежных рейтинговых агентств. В качестве примера можно привести Гарвардскую школу бизнеса, а также компанию A.T. Kearney, журналов «Forbes» и «Euromoney». Они предполагают оценку различных групп показателей, характеризующих инвестиционный климат и привлекательность региона.

С помощью методов, разработанных в Гарвардской школе бизнеса, основной акцент делается на рисках инвестора в конкретном регионе. Она проанализировала ряд факторов, которые включали в себя:

• политическая ситуация в стране или отдельном регионе;
• законодательные условия для национальных и иностранных инвесторов;
• уровень инфляции;
• состояние национальной валюты;
• возможность использования национального капитала;
• возможность вывоза капитала.

Рейтинг региональной инвестиционной привлекательности рассчитывался на основе экспертной оценки обозначенных групп характеристик.

В дальнейшем методика Гарвардской школы бизнеса развивалась и усложнялась за счёт введения дополнительных количественных (статистических) показателей:

• тип экономической системы;
• макроэкономические показатели (объём ВНП, структура экономики и др.);
• обеспеченность природными ресурсами;
• состояние инфраструктуры;
• условия развития внешней торговли;
• участие государства в экономике.

В России исследованиями по инвестиционной привлекательности занимаются такие авторы: Валинурова Л. С., Ендовицкий Д.А., Бабушкин В.А., Батурина Н.А., Климова Н.И.

Инвестиционная привлекательность Псковской области включает следующие ключевые преимущества:

1. Выгодное географическое положение вблизи двух крупнейших агломераций Российской Федерации.
2. Существенный климатический и природно-ресурсный потенциал: пахотная земля, водные ресурсы, территории естественной природы, возобновляемые природные ресурсы.
3. Туристический потенциал.
4. Наличие сырьевой базы для переработки (сельское хозяйство, строительство).
5. Гибкая система взаимодействия с бизнесом [4].

Приоритетные направления привлечения инвестиций:

• обрабатывающие производства;
• сельское хозяйство;
• транспорт и логистика;
• туризм [4].

Для привлечения инвестиций в Псковскую область можно предпринять следующие меры:

1. Создание благоприятного инвестиционного климата: это включает в себя упрощение процедур регистрации бизнеса, снижение налоговых и административных барьеров, а также улучшение правовой и финансовой стабильности.
2. Развитие инфраструктуры: обеспечение доступа к качественным дорогам, энергии, связи и другим необходимым ресурсам может привлечь больше инвесторов.
3. Поддержка малого и среднего бизнеса: создание специальных программ поддержки для развития малых и средних предприятий поможет привлечь новые инвестиции.
4. Профессиональное обучение и разработка кадров: использование государственных программ по повышению квалификации и разработке навыков поможет создать высококомпетентную рабочую силу.

Список литературы

1. Т. В. Нешатаева, В. А. Грищук , Понятие инвестиционной привлекательности региона и его место в системе инвестиционных категорий. / Общество, экономика, управление. – 2022 г. Том 7, № 1
2. В.Н. Салин, О.Ю. Ситникова, О.Г. Третьякова, Е.П. Шпаковская, Анализ и управление инвестициями./ Финансовый менеджмент. – 2023 г. Том 13, № 2
3. А. Ю. Кособуцкая, А. В. Равуанжинирина, Инвестиционная привлекательность региона: методики оценки. / Вестник ВГУ. Серия: ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ. - 2019. № 1
4. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕКЛАРАЦИЯ Псковской области на 2023-2027 годы.
5. Оценка инвестиционной привлекательности регионов России в контексте перехода к устойчивому развитию XI ежегодный аналитический отчет. / Национальное рейтинговое агентство -2023 год.