УДК 336.6

Стратегический анализ функционирования организаций электроэнергетики

Усачева Юлия Алексеевна – студент магистратуры факультета Финансов и кредита Кубанского государственного аграрного университета имени И. Т. Трублина.

Аннотация: В статье раскрываются теоретические и методологические вопросы анализа финансовой устойчивости организаций электроэнергетики. Раскрыты характер и специфика деятельности энергосбытовых компаний, влияющие на показатели финансового состояния. Рассмотрены главные показатели ликвидности ПАО «ТНС энерго Кубань», а также определен тип финансовой устойчивости компании. Определены проблемные зоны и предложены варианты решения проблем.

Ключевые слова: энергосбытовая компания, финансовые индикаторы, финансовая устойчивость, платежеспособность, ликвидность, PEST-анализ.

Электроэнергетика является базовой отраслью российской экономики, обеспечивающей электрической и тепловой энергией внутренние потребности народного хозяйства и населения, а также осуществляющей экспорт электроэнергии в страны СНГ и дальнего зарубежья. Устойчивое развитие и надежное функционирование отрасли во многом определяют энергетическую безопасность страны и являются важными факторами ее успешного экономического развития.

За последние годы в электроэнергетике России произошли радикальные преобразования: изменилась система государственного регулирования отрасли, сформировался конкурентный рынок электроэнергии, были созданы новые компании. Изменилась и структура отрасли: было осуществлено разделение естественно монопольных (передача электроэнергии, оперативно-диспетчерское управление) и потенциально конкурентных (производство и сбыт электроэнергии, ремонт и сервис) функций; вместо прежних вертикально-интегрированных компаний, выполнявших все эти функции, созданы структуры, специализирующиеся на отдельных видах деятельности. Происходящие изменения в электроэнергетике обуславливают необходимость совершенствования процесса управления компаниями отрасли.

Способность организации эффективно функционировать в динамично меняющихся рыночных условиях находит отражение в финансовом состоянии организации. Устойчивое финансовое состояние, как один из главных факторов конкурентоспособности и развития любой компании, является результатом эффективного управления всей совокупностью хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности организации. Специфика энергосбытовой деятельности влияет на формирование отдельных показателей финансовой отчетности [1].

К факторам, определяющим специфику энергосбытовой деятельности, относят, во-первых, непрерывную связь производства и потребления энергии (этим определяется непрерывный процесс учета реализации энергии), а также отсутствие возможности производить впрок и складировать мощности. Во-вторых, существует неравномерность потребления электроэнергии в разные периоды времени: при возникновении пиковых нагрузок необходимо иметь в наличии резервные мощности. И, в-третьих, посреднический характер деятельности: энергосбытовые компании приобретают электроэнергию на оптовым рынке и в дальнейшем реализуют ее потребителям.

Указанные специфические особенности энергосбытовых компаний влияют на показатели финансовой отчетности следующим образом:

1. в структуре активов энергосбытовых компаний низкая доля внеоборотных активов (15-15%);
2. большая часть оборотных активов компании представлена дебиторской задолженностью (более 50%);
3. в структуре капитала преобладает заемный капитал (70-80% от валюты баланса);
4. в структуре заемного капитала наибольшую долю составляет кредиторская задолженность, а доля долгосрочных заемных средств наоборот довольно-таки мала [5].

Для того, чтобы энергосбытовая компания могла рассчитывать на успешное функционирование на рынке, ей необходимо иметь четкое представление об изменениях в отрасли, позиционировании рынка, факторам (особенно внешним), которые могут оказать непосредственно влияние на эффективность деятельности. Для выполнения стратегического анализа применяют PEST-анализ энергосбытовой отрасли, который учитывает влияние политических, экономических, технологических и культурных факторов внешней среды (таблица 1).

Таблица 1. Результаты PEST-анализа энергосбытовой отрасли.

По результатам PEST-анализа можно сделать вывод о том, что условия внешней среды оказывают существенное влияние на финансовое положение энергосбытовых компаний и эффективность их деятельности. Именно данные факторы определяют высокий уровень неопределенности и угроз для функционирования деятельности энергосбытовых компаний.

Принимая во внимание вышеперечисленные факторы внешнего воздействия, компаниям необходимо разрабатывать комплексный механизм стратегического управления устойчивым функционированием. Решение данного вопроса потребует в первую очередь организацию процессов мониторинга финансовой устойчивости.

Количество энергосбытовых компаний достаточно велико. Например, ПАО «ТНС энерго Кубань» является крупнейшим гарантированным поставщиком электроэнергии на территории Краснодарского края и Республики Адыгея (доля рынка более 50%). Главными стратегическими направлениями компании являются: обеспечение надежности и бесперебойности поставок электроэнергии, предоставление услуг, обеспечивающих прибыльность организации, качество оказываемых потребителям услуг и умение быстро адаптироваться к меняющимся условиям среды. В связи с санкционным давлением и постоянными изменениями в внешней среде первоочередной задачей для компании будет принятие мер, направленных на поддержание эффективной и устойчивой финансовой деятельности. Следовательно, из указанной задачи вытекают следующие направления стратегического развития:

• обеспечение надежного энергоснабжения;
• развитие клиентоориентированности;
• удержание позиции на региональном рынке электроэнергии;
• эффективное управление дебиторской задолженностью.

Проведем оценку финансовой устойчивости деятельности ПАО «ТНС энерго Кубань» за период 2020-2022 гг. В таблице 2 представлен расчет показателей ликвидности исследуемой организации.

Таблица 2. Показатели ликвидности ПАО «ТНС энерго Кубань».

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия, наиболее жесткий критерий, показывающий какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно только за счет наиболее ликвидных средств. Его значение должно быть не меньше 0,2, однако у исследуемой организаций данный показатель составляет 0,1. Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку платежеспособности организации, показывает в какой мере краткосрочные обязательства обеспечены материальными оборотными активами. Значение коэффициента считается нормальным, когда оно варьирует в пределах от 1,7 и более для данной отрасли. У ПАО «ТНС энерго Кубань» данный показатель находится ниже порогового значения и составляет в 2022 г. 0,9. Коэффициент быстрой ликвидности показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет высоколиквидных оборотных средств за исключением производственных запасов. Связано данное исключение с тем, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. Нормативное его значение должно быть не ниже 0,7-0,8 п.п. У ПАО «ТНС энерго Кубань» данный показатель превышает пороговое значение 0,1 п.п. Это означает, что организация обладает вполне достаточной величиной активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Иными словами, чем выше значение коэффициента быстрой ликвидности, тем лучше финансовое положение организации [2,3].

Для определения типа финансовой устойчивости компании была произведена оценка источников финансирования запасов на период с 2020 по 2022 гг. Полученные результаты отражены в таблице 3.

Таблица 3. Оценка источников финансирования запасов ПАО «ТНС энерго Кубань», тыс. руб.

Финансовое положение анализируемой организации значительно ухудшилось по сравнению с 2020 г.: с абсолютно устойчивого до неустойчивого на конец 2022 г. Существует ряд моментов, на которые руководству компаний следует обратить внимание: обеспечение оптимального уровня ликвидности и платежеспособности. Недостаточный уровень текущей ликвидности повышает риск утраты платежеспособности организации и является негативным сигналом для кредиторов компании [4].

Основными мерами улучшения финансовой устойчивости могут быть: повышение коэффициента автономии в целях обеспечения достаточной финансовой независимости путем увеличения доли собственного капитала, повышение текущей ликвидности организации путем снижения суммы краткосрочной кредиторской задолженности, повышение абсолютной ликвидности путем увеличения суммы остатка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, сокращение дебиторской задолженности путем инвестирования в запасы. 

Список литературы

1. Бекирова К.Н. Анализ финансового состояния энергосбытовой компании: методологический аспект / К.Н. Бекирова / Проблемы и перспективы социально-экономического развития регионов Юга России: сборник научных трудов по материалам V Всероссийской научно-практической конференции. Под научной редакцией А.А. Тамова. – 2018. – С. 105-111.
2. Киселева Е.С. К вопросу о финансовой устойчивости компании / Е.С. Киселева, Н.А. Половникова // Международный журнал гуманитарных и естественных наук. – – № 10-4. – С. 119-123.
3. Пестриков С.А., Иванова В.Д. Вопросы устойчивости финансового состояния компаний электроэнергетической отрасли в условиях социально-экономических потрясений / С.А. Пестриков, В.Д. Иванова // Вестник ПНИПУ. Социально-экономические науки. – 2021. – № 4. – С. 258-276.
4. Половникова Н.А. Финансовая устойчивость предприятия / Н.А. Половникова, К.А. Угаров // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2023. – № 5-3 (99). – С. 27-30.
5. Тагирова А.М. Проблемы управления устойчивым функционированием и развитием энергосбытовых компаний / А.М. Тагирова, Т.Б. Малкова // Экономика, предпринимательство и право. – 2023. – Т. 13. – № 8. – С. 2843-2856.