Порядок этапов эмиссии ценных бумаг акционерным обществом

Пучнина Дарья Андреевна – студент магистратуры Тамбовского государственного технического университета.

Аннотация: Целью исследования являются основные этапы выпуска ценных бумаг акционерным обществом.

Методом исследования послужили комплексный, сравнительно-правовой, нормативный и другие методы научного исследования. Представленный материал позволяет рассмотреть вопросы правового регулирования выпуска акций, обороту и ее месту среди иных ценных бумаг.

Результатом данной работы стало изучение, систематизация и обобщение материала в виде представленной научной статьи.

Ключевые слова: акция, ценные бумаги, эмиссия, акционерное общество, уставный капитал.

Подводя итог своего изучения были сделаны следующие выводы: эмиссией акций и иных ценных бумаг считаются любые действия общества, связанные с выпуском акций или изменении характеристик размещенных акций. Несоблюдение при выпуске акций и других ценных бумаг четких ограничений, определенных в законодательстве приводит к отказу в государственной регистрации эмиссии ценных бумаг.

Выпуск ценных бумаг -это деятельность эмитента в области размещения эмиссионных ценных бумаг среди их первых владельцев. Организациями, выступающими в качестве эмитентов выполняются несколько правил в области данной деятельности. Далее рассмотрим их более подробно.

Процесс этапов эмиссии является первым правилом. Следующее правило отвечает за государственную регистрацию эмиссии акций. Публичность информации об акциях и иных ценных бумагах, а также о дополнительной эмиссии представляет третье правило. Последним заключительным правилом при выпуске ценных бумаг служит выполнение условий при рекламе ценных бумаг [3, c.51].

Сама процедура эмиссии ценных бумаг проходит порядок в несколько этапов. Соблюдение всех этапов эмиссии акций и и других ценных бумаг носит обязательный характер.

Первоначальным этапом является принятие организацией решения о размещении ценных бумаг, которое включает в себя данные для назначения прав. Разумеется, к данному решению, а также о дополнительной эмиссии в документарной форме должны приобщаться образец сертификата.

Как писал Вавулин Д., «далее после решения о размещении ценных бумаг составляется решение о выпуске ценных бумаг: это определенный документ, который состоит из данных, включающих в себя объем прав, содержащихся в ценной бумаге». Этими данными служат информация об эмитенте, ценных бумагах, условиях их размещения и, соответственно, права, которые они предоставляют [6, c.51].

Само по себе решение об эмиссии акций и ценных бумаг, должно состоять из информации о наименовании общества, юридического адреса, даты определения решения о выпуске ценных бумаг, а также наименование органа, принявшего решение о выпуске. Дополнительно должны отражаться сведения о выпускаемых ценных бумагах и правах, содержащихся в них.

Следующий этап называется «утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг», которое устанавливается советом директоров или может утверждаться другим органом, если он имеет соответствующие полномочия. Этот документ далее должен передаваться в орган государственной регистрации ценных бумаг в трех экземплярах: один экземпляр затем останется в регистрационном органе, второй у реестродержателя, а третий будет находиться у эмитента. Регистрационный орган должен провести государственную регистрацию эмиссии (дополнительной эмиссии) ценных бумаг. По своей сути это присвоение государственного регистрационного номера ценным бумагам [2, c.49].

Последующим этапом принято считать изготовление сертификатов ценных бумаг. Данное условие обязательно для эмиссии документарной формы выпуска. Данный бланк сертификата обязан включать в себя реквизиты, а также соответствовать всем необходимым условиям.

По мнению Аскинадзи В.М., «для минимизации расходов положено печатать именно сертификаты, а не ценные бумаги, так как на производство ценных бумаг обычно требует больших затрат» [5, c.79].

Завершающим этапом становится именно размещение ценных бумаг, которое способом заключения гражданско-правовых сделок происходит «отчуждение» ценных бумаг эмитентом первым владельцам.

Также немаловажно отметить, что выпуск акций и других ценных бумаг производится в открытой и закрытой форме размещения.

Закрытое размещение предполагает регистрацию эмиссии без публичного объявления о ней и среди ограниченного круга инвесторов. Следовательно, должны быть определены лица, среди которых общество собирается разместить ценные бумаги.

Также стоит заметить, что источники, за счет которых растет уставный капитал, обязательно должны быть определены в решении об эмиссии дополнительных акций и других ценных бумаг.

Говоря об открытом размещении акций и иных ценных бумаг, Вьюгин О.В. замечает, что «размещение представляет собой регистрацию выпуска ценных бумаг, предполагающей раскрытие информации неограниченному кругу инвесторов» [7, c.15].

Разумеется, с изменением уставного капитала неразрывно связан выпуск акций и иных ценных бумаг.

Справедливо заметить, что внесение изменений в устав акционерного общества, связанных с размещением дополнительных акций, также считают в качестве одного из этапов эмиссии ценных бумаг. За счет роста номинальной стоимости акций происходит увеличение уставного капитала.

Стоит помнить, что открытому обществу разрешено способом открытой и закрытой подписки производить размещение акций и ценных бумаг [2, c.137].

В свою очередь, закрытому обществу не разрешается размещать акции и ценные бумаги общества, способом открытой подписки или иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц.

Учитывая вышеизложенное, можно сказать о том, что дополнительные акции размещаются в организации в порядке, основанном на решении о размещении данных ценных бумаг.

Подводя итог своего изучения были сделаны следующие выводы: эмиссией акций и иных ценных бумаг считаются любые действия общества, связанные с выпуском акций или изменении характеристик размещенных акций. Несоблюдение при выпуске акций и других ценных бумаг четких ограничений, определенных в законодательстве приводит к отказу в государственной регистрации эмиссии ценных бумаг.

Список литературы

1. Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 27.12.2018) "О рынке ценных бумаг"
2. Галанова, В. А. Рынок ценных бумаг / В. А. Галанова, А. И. Басова. — 2-е изд. — Москва : Финансы и статистика, 2012. — 448 c.
3. Дегтярева, О. И. Рынок ценных бумаг / О. И. Дегтярева, Н. М. Коршунов, Е. Ф. Жуков. — Москва : Юнити-Дана, 2014. — 501 c.
4. Едронова, В. Н. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / В. Н. Едронова, Т. Н. Новожилова. — Москва : Магистр, 2012. — 684 c.
5. Аскинадзи, В. М. Рынок ценных бумаг. - Учебно-методический комплекс / В. М. Аскинадзи. — Москва : Изд. центр ЕАОИ, 2014. — 211 c.
6. Вавулин, Д. Новый порядок эмиссии эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг / Д. Вавулин. — №9. — Москва : Право и экономика, 2013. — 59 c.
7. Вьюгин, О. В. Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг / О. В. Вьюгин. // Журнал для акционеров. — 2012. — №9. — С. 13-24.