Браева Татьяна Сергеевна – студент Самарского национального исследовательского университета имени академика С.П. Королева.
Аннотация: В данной статье представлен сравнительный финансовый анализ российского и зарубежного предприятия. Исследованы методики проведения финансового анализа отечественной и зарубежной практики, выявлен присущий им ряд преимуществ и недостатков.
Ключевые слова: Финансовый анализ, доход, валовая прибыль, чистая прибыль, коэффициенты ликвидности.
В настоящее время мировой финансовый рынок развивается в условиях интеграции и глобализации. Каждое предприятие должно четко ориентироваться в сложном переплетении рыночных взаимоотношений, верно анализировать финансовый уровень платежеспособности, финансовой устойчивости, правильно вырабатывать тактику и стратегию своего дальнейшего финансового развития.
Крупные российские предприятия все чаще используют зарубежные методики в качестве основы для разработки и внедрения систем управления предприятием. Общим в зарубежном и отечественном финансовом анализе является то, что данными для анализа являются статьи и разделы бухгалтерских балансов, которые содержат данные за определенный период времени. Такие данные являются статистической характеристикой деятельности предприятия. Но если говорить о различиях, то в зарубежной практике анализ финансового состояния проводится преимущественно путем коэффициентного анализа по отдельным направлениям. Это позволяет анализировать деятельность различных компаний, несмотря на масштабы их деятельности. Предпочтение отдается проведению сравнительного анализа и трендового анализа, который включает в себя анализ относительных показателей.
Рассмотрим основные показатели доходов двух предприятий: ООО «Нестле Россия» и Marston’s PLC (MARS) за 2016-2018 годы в таблице 1.
Таблица 1. Доходы «MARS» и ООО «Нестле Россия» 2016-2018 годы.
«MARS» |
|||
Показатель |
2016 год |
2017 год |
2018 год |
Общий доход, млн.$ |
905 |
992 |
1 140 |
Валовая прибыль, млн.$ |
596 |
634 |
694 |
Операционные доходы, млн.$ |
163 |
168 |
133 |
Чистая прибыль, млн.$ |
73 |
84 |
95 |
При переводе валюты взят курс на 24.03.2020: 1$ = 79,45 руб. |
|||
Общий доход, млн.руб. |
71 965 |
78 830 |
90 604 |
Валовая прибыль, млн.руб. |
47 352 |
50 411 |
55 193 |
Операционные доходы, млн.руб. |
13 021 |
13 371 |
10 590 |
Чистая прибыль, млн.руб. |
5 799 |
6 729 |
7 547 |
ООО «Нестле Россия» |
|||
Общий доход, млн.руб. |
82 909 |
57 884 |
74 010 |
Валовая прибыль, млн.руб. |
75 849 |
57 884 |
66 045 |
Операционные доходы, млн.руб. |
17 241 |
15 934 |
17 468 |
Чистая прибыль, млн.руб. |
5 526 |
2 312 |
4 301 |
Отметим, что общий доход компании «MARS» в 2018 году больше, чем общий доход ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» на 16 594 млн.руб. Однако валовая прибыль и операционные доходы в 2018 году у ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» больше соответственно на 10 851 млн.руб. и 6 877 млн.руб., чем у компании «MARS». Чистая прибыль компании «MARS» растёт в среднем на 14% ежегодно. Чистая прибыль ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» в 2017 году снизилась на 58% по сравнению с 2016 годом. В 2018 году данный показатель увеличился на 86% и стал равен 4 301 млн.руб. Однако чистая прибыль компании «MARS» гораздо больше, чем чистая прибыль ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ, а именно на 75% или в денежном выражении 3 246 млн.руб.
В зарубежном опыте в качестве характеристики имущественного состояния предприятия выступают показатели оборачиваемости, определяющие эффективность использования вложенного капитала в производственный процесс. В отечественном опыте, кроме определенного подхода, существует также оценка имущественного состояния, которая включает в себя расчет показателей годности основных активов предприятия, загруженность оборотных средства и определяет общую обеспеченность предприятий активами для осуществления производственной деятельности.
Ниже в таблице 2 приведены анализ структуры балансов компании «MARS» и ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» за 2016-2019 годы.
Таблица 2. Анализ структуры баланса компании «MARS» и ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» 2016-2018 годы.
«MARS» |
|||
Показатель |
2016 год |
2017 год |
2018 год |
Итого активы, млн.$ |
2797 |
2995 |
3047 |
Итого обязательства, млн.$ |
2045 |
2064 |
2089 |
Итого акционерный капитал, млн.$ |
752 |
931 |
958 |
При переводе валюты взят курс на 24.03.2020: 1$ = 79,45 руб. |
|||
Итого активы "MARS", млн.руб. |
222238 |
237985 |
242068 |
Итого обязательства "MARS", млн.руб. |
162483 |
163985 |
165987 |
Итого акционерный капитал "MARS", млн.руб. |
59754 |
74000 |
76081 |
ООО «Нестле Россия» |
|||
Итого активы, ООО "НЕСТЛЕ РОССИЯ", млн.руб. |
57334 |
55547 |
63448 |
Итого обязательства, ООО "НЕСТЛЕ РОССИЯ", млн.руб. |
43407 |
39308 |
42908 |
Итого акционерный капитал ООО "НЕСТЛЕ РОССИЯ", млн.руб. |
13927 |
16239 |
20540 |
Отметим, что показатели ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» гораздо ниже, чем показатели компании «MARS» по всему рассматриваемому периоду. А именно: активы ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» ниже, чем у компании «MARS» на 178 620 млн.руб., акционерный капитал – на 55 541 млн.руб. соответственно.
Система показателей ликвидности, используемая в российской практике, не всегда отражает реальные тенденции развития предприятий, делая затруднительным анализ результатов их хозяйственной деятельности и процесс принятия управленческих решений. В зарубежной практике используется ряд показателей, позволяющих частично устранить вышеназванные недостатки. В зарубежном опыте одним из основных направлений анализа финансового состояния предприятий является анализ их рыночной стоимости. Расчет показателей ликвидности по компании «MARS» и ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» представлены в таблице 3.
Таблица 3. Показатели ликвидности компании «MARS» и ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ».
«MARS» |
|
Показатель |
2018 год |
Коэффициент срочной ликвидности MRQ |
1,27 |
Коэффициент текущей ликвидности MRQ |
2,36 |
Коэффициент долгосрочной задолженности к акционерному капиталу MRQ |
70,56% |
Коэффициент общей суммы задолженности к акционерному капиталу MRQ |
77,33% |
ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» |
|
Коэффициент срочной ликвидности, норма: от 0,2 до 0,5 |
0,08 |
Коэффициент текущей ликвидности, норма: 1,8 и более |
0,45 |
Коэффициент финансового левериджа (КФЛ) |
2,09 |
Коэффициент общей суммы задолженности к акционерному капиталу |
96,93% |
Таким образом, коэффициент срочной и текущей ликвидности у компании «MARS» за 2018 год больше, чем у ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» на 1,19 и 1,51 соответственно. Это говорит о том, что у ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» существует высокий финансовый риск, связанный с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Коэффициент финансового левериджа у ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» показывает высокую степень зависимости компании от внешних источников заимствования. Коэффициент общей суммы задолженности к акционерному капиталу, равный 96,93% свидетельствует о наличии у компании значительных долговых обязательств в сравнении с ее собственным капиталом. Практически весь собственный капитал ООО «НЕСТЛЕ РОССИЯ» сформирован за счет заемных средств - это показывает высокую степень зависимости от контрагентов и кредиторов, что может негативно повлиять на финансовую устойчивость компании при неблагоприятном развитии событий. Анализ ликвидности компании «MARS» за 2018 год наоборот показал, что у компании высокая платежеспособность, происходит ускорение оборачиваемости оборотных средств, вложенных в запасы. Компания обладает незначительными долговыми обязательствами в сравнении с ее собственным капиталом.
Таким образом, наблюдается определенное отличие в перечне показателей для определения финансового состояния предприятий и методах расчета подобных показателей. Отечественная методика требует унификации, уменьшения количества анализируемых показателей так как она характеризуются значительным отличием среди различных авторов в наборе показателей для анализа того или иного направления и разнообразной их комбинацией. При этом необходимо отдавать предпочтение расчету тех показателей, которые имеют наибольшую содержательность и необходимость для аналитика. К преимуществам зарубежных методик можно отнести их конкретность и определенность в количественном составе показателей и интерпретации их результатов, упрощенность таких методик анализа и оценки финансового состояния предприятий.
Список литературы