Этапы оценки инвестиционной привлекательности компании

Саликова Мария Алексеевна – магистр Московского энергетического института.

Аннотация: В статье представлены основные этапы оценки инвестиционной привлекательности компании, а также выделены этапы по моделям бухгалтерского и финансового анализа.

Ключевые слова: Инвестиции, инвестиционная привлекательность, инвестор, этапы оценки.

Инвестиционная привлекательность компании находится в прямой зависимости от комплекса внешних факторов (политическая и экономическая ситуация в стране и регионе, уровень развития законодательной базы и нормативно-правового регулирования в сфере деятельности, коррупция в регионе, уровень конкуренции в отрасли, требования к квалификации персонала, финансовые показатели и т.д.), поэтому её оценку необходимо рассматривать как многоэтапный процесс, включающий особый алгоритм аналитических процедур (рис. 1) – от идентификации потенциального объекта и целей анализа, сбора необходимой информации и формирования критериев оценки до проведения расчётно-аналитической работы, формирования целостной картины инвестиционной привлекательности бизнеса и принятия решения о целесообразности инвестиций.

Рисунок 1. Этапы оценки инвестиционной привлекательности компании.

В настоящее время наибольшее распространение получила концепция максимизации стоимости бизнеса. В связи с этим приоритетными моделями оценки инвестиционной привлекательности бизнеса являются бухгалтерский и финансовый анализ, основанные на финансовых и инвестиционных показателях и включающие последовательно следующие этапы:

1. Исследование бизнеса, конкурентных позиций и финансового положения корпорации:

• идентифицируются рынки сбыта, перспективы развития компании на рынках, конкурентные преимущества фирмы;
• выявляются основные риски и проблемы компании, которые затем должны быть глубоко проанализированы на последующих этапах работы, оценивается угроза конкуренции со стороны замещающих товаров и других отраслей;
• проводится стандартный анализ финансовой устойчивости компании по ее балансовым показателям и анализ доходности компании по ее показателям рентабельности, соотнесение рассчитанных показателей с эталонными показателями и показателями ближайших конкурентов.

2. Исследование денежных потоков корпорации по операционной (текущей) деятельности и сопоставление их с показателями прибыли с целью выявления сильных и слабых сторон компании в корреляции с результатами, полученными на первом этапе:

• анализ структуры формирования денежных потоков от основных видов деятельности, источников получения доходов и направлений расходования финансовых ресурсов;
• рассмотрение динамики и структуры составляющих компонент доходов и расходов.

3. Исследование инвестиционной политики корпорации и денежных потоков от инвестиционной деятельности:

• анализ динамики денежных потоков по инвестиционной деятельности, их соотнесение с денежными потоками по операционной деятельности;
• рассмотрение структуры инвестиционных затрат и будущих денежных потоков от инвестиций;
• идентификация источников финансирования инвестиционных вложений.

4. Исследование денежных потоков от финансовой деятельности и финансовой политики корпорации:

• анализ структуры капитала корпорации в динамике: соотношения собственных и заемных средств: краткосрочных, долгосрочных кредитов;
• анализ ценных бумаг (акции, облигации) и динамики их рыночной стоимости;
• расчёт коэффициентов финансового риска.

Список литературы

1. Лукасевич И.Я. Инвестиции: Учебник. — Москва; Москва: Вузовский учебник: ООО "Научно-издательский центр ИНФРА-М", 2015.
2. Тезисы доклада Жукова П.Е. «Методические рекомендации по выполнению расчётно-аналитической работы», 2017.