gototopgototop

УДК 334.027

Исследование дивидендной политики на примере организаций Сибирского региона

Пурис Елена Дмитриевна – студентка кафедры Финансов и кредита факультета Экономики и финансов Сибирского института управления – филиала Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации.

Аннотация: В статье рассматривается сущность и необходимость дивидендной политики в функционировании организаций. Проведено исследование процесса начисления дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям на примере организаций Сибирского региона. В заключении статьи сформулированы основные выводы.

Ключевые слова: Акция, дивиденд, организация, политика, регион.

В условиях рыночной экономики многие организации предварительно разрабатывают и устанавливают свою дивидендную политику по распределению прибыли, которая впоследствии используется в реорганизационных целях, в частности, в расширении бизнес-деятельности. Законодательная база России устанавливает базовые концепции в определении дивидендной политики и в отношении начислений дивидендов владельцам ценных бумаг организаций по результатам их финансово-хозяйственной деятельности за анализируемые периоды [1]. Целью данной работы является исследование процесса начислений дивидендов на примере организаций Сибирского региона, т.е. постановка вопроса может быть: «…Как же образуется дивидендная политика компании? Эту политику формирует совет директоров. Многое зависит и от общих целей предприятия, и от настоящей, текущей ситуации в компании…» [2]. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции предприятия. Дивиденды представляют собой часть прибыли организации, распределяемая между собственниками в соответствии от полученной прибыли. Большой вклад в разработку теоретических основ дивидендной политики организаций внесли Ф. Модильяни, М. Миллер, М. Гордон, Дж. Линтнер, Р. Литценбергер [3].

По типам дивидендной политики различают: остаточную политику дивидендных выплат; политику стабильного размера дивидендных выплат; политику умеренного подхода ( заключается в том, что компания пытается соблюсти баланс интересов акционеров, нуждающихся в дивидендных выплатах, и свои потребности в росте и сюда относится: политику минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды и как ее альтернативу - агрессивного подхода, которая предполагает начисление максимально возможного размера дивидендов); политику стабильного уровня дивидендов; политику постоянного возрастания размера дивидендов.

Это наиважнейшая составляющая в рассмотрении проблемы повышения конкурентоспособности отдельных организаций и региона в целом, являющимися одними из основных участников финансового рынка, выступающего в качестве регулятора по вопросам выплат дивидендов. Некоторые методы оценки организаций и перспектив развития самого рынка представлены в работах [4,с.36] и [5, с.355], а в данной статье рассмотрим механизм действия дивидендной политики на примере организации Сибирского региона.

Уставный капитал выбранной организации составляет 17400 рублей. И состоит из 3480 штук привилегированных и 19885 штук обыкновенных акций. Согласно уставу по привилегированным акциям, дивиденды выплачиваются в размере 20% их номинальной стоимости. И стоимость их составляет 300 рублей за одну штуку. Проанализируем распределение акций данного предприятия по акционерам по табличным данным (см. табл.1).

Таблица 1. Распределение акций между акционерами.

Акционеры организации

Обыкновенные акции, шт.

Привилегированные акции, шт.

Акционер 1

1000

300

Акционер 2

800

320

Акционер 3

1000

470

Акционер 4

750

210

Акционер 5

930

150

Акционер 6

560

290

Акционер 7

620

300

Акционер 8

720

120

Остальные 86 акционеров

13505

1320

Всего 94 акционера

19885

3480


Определим, что дивиденды на одну привилегированную акцию составляют 60 руб. Общая сумма дивидендов по привилегированным акциям, в таком случае, составляет 208800 руб. Чистая прибыль, направленная на выплату дивидендов, по решению общего собрания акционеров, исходя из финансовой отчетности за 2017 год, составила 696000 руб. Тогда на обыкновенные акции остается 487200 руб., а на одну обыкновенную акцию 24,50 руб.

«…Дивидендная политика играет большую роль в реализации финансовой стратегии предприятия. Она влияет на уровень благосостояния инвесторов в текущем периоде и определяет размеры формирования, соответственно, и темпы производственного развития...» [6]. Некоторые методические разработки относительно коммерческих банков и оценки их акций представлены в работе [7], а для промышленных предприятий более крупного уровня, которые могут себе позволить наряду с выпуском акций еще и облигации возможны методические рекомендации из работы [8, с.32] с изучением процесса интернет-трейдинга для заключения сделок с ценными бумагами этих предприятий по работе [9, с.226]. Также с учетом методики расчета уровней риска для предприятий по работе [10, с.244].

Таким образом, «…на практике оптимальная доля дивидендов – это функция четырех факторов: предпочтение инвесторами дивидендов по сравнению с приростом капитала и значимость дивидендов для собственников; инвестиционные возможности предприятия; целевая структура капитала; возможность привлечения заемного капитала...» [11].

А в целом, как результат настоящего исследования по представленному выше расчету по одной из организаций Сибирского региона можно резюмировать: после удержания налога дохода физических лиц, начисленные дивиденды перечисляются акционерам в сроки, принятые общим собранием, но, в принципе, в настоящее время финансовое положение выбранной организации ухудшилось. Поэтому общим собранием акционеров принято решение о приостановлении дальнейшей выплаты дивидендов до улучшения финансовых показателей, что послужит предпосылкой для следующих исследований дивидендной политики организаций Сибирского региона.

Список литературы

  1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая): от 30.11.1994 г. №51-ФЗ (ред. от 29.12.2017 г.) // Собр. законодательства Рос. Федерации. –1994. - №32. - Ст. 3301.
  2. Дмитрий Вознюк. Как дивидендная политика предприятия способствует привлечению инвесторов. [Электронный ресурс]. – URL: http://fb.ru/article/4148/kak-dividendnaya-politika-predpriyatiya-sposobstvuet-privlecheniyu-investorov(дата обращения: 14.04.2018 г.)
  3. Дивидендная политика предприятия. [Электронный ресурс]. – URL: https://lektsia.com/3x613a.html (дата обращения: 14.04.2018 г.)
  4. Щербина О.Ю. Мегарегулятор финансовых рынков в России // Финансы и кредит. – 2015. - №34 (658). – С.36-46.
  5. Щербина О.Ю. Финансовый рынок: концепция перспектив развития // Экономические науки. - 2010.- №62. - С. 355-361.
  6. Дивидендная политика предприятия [Электронный ресурс]. – URL: http://humeur.ru/page/dividendnaja-politika-predprijatija-upravlencheskij-podhod-v-opredelenii-dividendnoj-politiki (дата обращения: 14.04.2018)
  7. Щербина, О.Ю. Исследование методов оценки акций коммерческого банка/ О.Ю. Щербина // Современные технологии управления. ISSN 2226-9339. – 2016. - № 11(71). – Номер статьи: 7101. Дата публикации: 2016-11-04 . Режим доступа: http://sovman.ru/article/7101/
  8. Щербина О.Ю. Тенденции развития рынка облигаций Германии и России // Финансы и кредит. – 2014. - №11 (587). – С. 32 – 43.
  9. Щербина О.Ю., Либрехт Е.А. Исследование интернет-трейдинга как упрощенного процесса заключения сделок с ценными бумагами / О.Ю. Щербина, Е.А. Либрехт // Современные аспекты экономики. – 2008. – №3. – С. 226-228.
  10. Щербина, О.Ю. Разработка моделей оценки рисков и страхования автотранспортных средств, морских и воздушных судов // В сборнике: 21 век: фундаментальная наука и технологии. Материалы VI международной научно-практической конференции. н.-и. ц. «Академический». North Charleston, SC, USA. – 2015. – С. 244-248.
  11. Сущность дивидендной политики предприятия[Электронный ресурс]. – URL: https://works.doklad.ru/view/GLLnpLb2wA4.html (дата обращения: 14.04.2018 г.)

Интересная статья? Поделись ей с другими:

Внимание, откроется в новом окне. PDFПечатьE-mail

Отправить статью

...

Форма оплаты

Номер статьи, присвоенный редакцией
Количество страниц в статье
Количество экземпляров журнала
Доставка: РФСНГ
Скидка (%)
Заказать свидетельство о публикации
1. Стоимость публикации каждой страницы статьи составляет 200 рублей.
2. Стоимость каждого экземпляра журнала, включая его печать и доставку, составляет 300 рублей для России и 500 рублей для стран СНГ.
3. Стоимость свидетельства о публикации составляет 100 рублей

Реквизиты для оплаты через банк