УКД 336.025

Влияние решений центрального банка Российской Федерации на развитие бизнеса в стране

Браткова Виктория Сергеевна – магистрант Ростовского государственного экономического университета.

Аннотация: Координируя действия коммерческих банков, ЦБ РФ стремится поддержать развитие экономики в целом условиях нестабильности. В данной статье рассматривается основные векторы влияния современной политики Центрального банка России на экономическую ситуацию в стране и развитие российской бизнес-среды в 2020-2022 гг. Проанализированы основные цели и функции Банка России и проблемы с которыми приходится сталкиваться во время их реализации. Статья исследует систему работы методов и инструментов денежно-кредитной политики. Особое внимание в статье уделяется особенностям ключевой ставки ЦБ РФ и последствиям, к которым привело ее изменение за последние два года.

Ключевые слова: Центральный банк России (ЦБ РФ), ключевая ставка, денежно-кредитная политика, бизнес-среда, курс рубля.

Центральный Банк Российской Федерации играет важную роль в развитии бизнеса в стране. Его политика и принятые решения могут иметь значительное влияние на финансовую ситуацию и условия работы для предпринимателей. В связи с этим данная тема всегда привлекала внимание экономистов, предпринимателей и инвесторов.

Центральный банк является одной из ключевых институций финансовой системы государства и оказывает значительное влияние на бизнес-среду. Его функции включают регулирование денежного обращения, управление процентными ставками, контроль над кредитным рынком и многое другое. Благодаря своим полномочиям Центральный банк способен формировать макроэкономические условия и определять параметры, которые существенно влияют на развитие предпринимательства.

Функционирование ЦБ РФ является сложным и многогранным процессом, требующим глубокого анализа. В данной статье мы рассмотрим основные аспекты этой проблемы и проанализируем результаты работы ЦБ РФ.

Центральный банк осуществляет три основные экономические функции: регулирует ключевую (учетную) ставку, осуществляет эмиссию денег, выдает займы правительству и коммерческим банкам под процент. Ставка ЦБ – является одним из главных инструментов монетарной политики, она определяет уровень процентных ставок на кредитование и влияет на объем денежной массы в обращении. Изменения ставки ЦБ России являются одним из ключевых факторов, влияющих на финансовую стабильность бизнеса в стране. Как рост, так и повышение ключевой ставки может быть причиной экономического кризиса или оздоровления экономики.

Снижение процентной ставки стимулирует экономическую активность. Данное мероприятие повышает финансовую вовлеченность населения, увеличивает спрос на кредиты, делая их доступными и способствует развитию бизнеса. Снижается доля сбережений, растет покупательная способность, экономика оживляется. Обратная сторона снижения ключевой ставки – рост инфляции, обесценивание стоимости денег из-за увеличения их в обращении.

Высокие процентные ставки способствуют сберегательной активности населения, замедляют рост инфляции, снижают безработицу. При этом, увеличение ставки ЦБ может ограничить возможности предприятий для инвестиций и развития новых проектов. Компании вынуждены быть более осторожными в финансовых операциях. Не редко такая политика ЦБ может привести к банкротству организаций и индивидуальных предпринимателей, имеющих высокую долю заемных средств в капитале.

Кроме того, изменение ставки ЦБ также влияет на курс рубля. Курс валюты имеет огромное значение для деловой среды. Волатильность курса может создать значительные трудности для предприятий, особенно для тех, которые имеют международные связи или зависят от импорта/экспорта товаров и услуг.

Так, уменьшение учетной ставки снижает уровень доходности от государственных облигаций и депозитов, а значит на международном рынке спрос на национальную валюту падает из-за снижения доходности. Привлекательность валюты для иностранных инвесторов снижается и курс рубля падает. С другой стороны, понижение курса рубля делает продукцию отечественных предприятий более доступной для иностранных покупателей.

Повышение ставки может привести к укреплению рубля. При повышении курса рубля импортные товары становятся дешевле, что может быть выгодно для предприятий, осуществляющих импортную деятельность. Однако это может привести к конкуренции для отечественных производителей.

Рассмотрим влияние политики ЦБ на примере экономической ситуации в РФ в 2022-2023 годах. В 2022 году экономическая ситуация в России оказалась сложной и непредсказуемой. Пандемия COVID-19, которая началась в 2020 году, продолжала оказывать негативное влияние на различные отрасли экономики. Несмотря на постепенное восстановление, многие предприятия и бизнесы ощущали трудности и столкнулись с сокращением спроса на свою продукцию или услуги.

В первой половине 2022 года количество факторов негативного влияния на экономику увеличилось в связи с началом Специальной военной операции (СВО). Так, зарубежными странами был введен ряд пакетов санкций, ограничивающих работу финансовой системы России, осуществление авиаперевозок, работу морских портов, импорт и экспорт продукции и сырья. Более пятисот иностранных компаний из разных сфер (продукты питания, транспорт, энергетическая промышленность, связь и софт, финансы) приостановили или прекратили свою деятельность в стране.

Разрыв связей с глобальными финансовыми институтами – от международных платежных систем до поставщиков рыночной информации – принципиально изменил условия для развития отечественного финансового сектора [2, с.3].

С 22 февраля по 11 марта 2022 года курс доллара резко вырос с 76 руб. до 120 руб. (на 91%). При этом уровень инфляции в марте вырос на 53 процентных пункта (п.п.) по сравнению с февралем и достиг 16,7%. Для стабилизации ситуации и сохранения устойчивости экономики ЦБ РФ принял своевременные рычаги воздействия. Так для снижения темпов роста инфляции и укрепления национальной валюты ЦБ РФ с 28 февраля 2022 года поднимает ключевую ставку с 9% до 20%.

Эта мера была радикальной, но верной. После повышения ставки увеличивается уровень доходности государственных облигаций и депозитов, а значит на международном рынке спрос на национальную валюту растет. Курс доллара начал постепенно снижаться (Диаграмма 1). А темп роста инфляции продолжил расти до 17,83% и начал снижаться только в мае 2022 год (Диаграмма 2). Связанно это с тем, что введенные санкции, уход иностранных компаний и банкротство 2500 организаций увеличили затраты производства и логистики и снизили объемы предложения [1].

Диаграмма 1. Динамика среднемесячной процентной ставки ЦБ и среднемесячного курса доллара за 2022-2023 гг. [3, 5]

Помимо увеличения КС правительством были приняты другие меры для поддержания экономики: льготное кредитование и ипотека, субсидии, госконтракты и отмена штрафов по ним, смягчение некоторых ограничений, лимит на вывоз товаров и оборудования и т. д [4].

Введение различных экономических стимулов и субсидий помогло некоторым предприятиям сохранить рабочие места и даже расширить производство. Уже к июню укрепился курс рубля до 57 руб. за доллар, что было одной из целей политики ЦБ. Поскольку большинство товаров и комплектующих закупается из-за рубежа в иностранной валюте, высокий курс доллара мог привести к промышленному и потребительскому дефициту. Действиями правительства эту ситуацию получилось избежать.

Рынок оживился, отечественные производители начали постепенно занимать нишу ушедших с рынка иностранных компаний. Компании провели масштабный ребрендинг бизнеса, и открылись такие организации, как «Вкусно – и точка» (ранее ресторан McDonald’s), Poetti (кофе Paulig), «Московский автомобильный завод Москвич» (автомобильный концерн «Рено Россия»), Teboil (нефтяная компания Shell), «Б1» (аудиторская компания Ernst & Young).

Решениями ЦБ РФ ключевая ставка к октябрю 2022 года была снижена до 7,5%, что дало дополнительную возможность бизнесу на получение дешевых кредитов и займов, а населению – доступную ипотеки. После установления такой низкой ключевой ставки, курс доллара сразу отреагировал на это ростом.

На протяжении следующих восьми месяцев КС не подвергалась изменению, поскольку второй задачей ЦБ было снизить темпы инфляции. Самый низкий уровень инфляции за 2022-2023 года был зафиксирован в апреле 2023 года в размере 2,3%.

Так как низкая ключевая ставка стимулирует население и бизнес брать кредиты, количество денег в обращении увеличивается, а это неизбежно ведет к росту инфляции. Поэтому с апреля 2023 года темп роста инфляции начал постепенно расти. Таким образом, накопился негативный эффект.

В июле курс доллара уже достиг 90,5 рублей и ЦБ принял решение поднять КС сначала до 8,5%, после до 12% в середине августа, а в ноябре ставку подняли до 15%. Большинство экономистов ожидают повышения ключевой ставки к концу 2023 года до 14%. Председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в своем выступлении от 15 сентября сообщила, что ставку подняли надолго и, вероятно, будут поднимать еще. Связано это с падением курса национальной валюты. Иностранные инвесторы перестали вкладывать свой капитал, а экспортеры оставляют всю выручку за границей. Из-за этого в стране создается дефицит иностранной валюты, необходимой для закупки из-за рубежа товаров, которые не производятся в стране. Повышение ставки также окажет влияние на бизнес, имеющий валютные сбережения - кредиты подорожают и бизнесу придется пустить в оборот свои запасы.

Уже в сентябре мы можем наблюдать замедление темпа роста курса доллара. Курс рубля немного укрепился после повышения ставки, так как рублевые активы стали более привлекательными для инвесторов. Действия ЦБ не вызвали резкого роста стоимости рубля, поскольку на курс валют так же влияют внешние факторы [7].

Диаграмма 2. Уровень инфляции по месяцам за 2022-2023 гг., %. [6]

В заключение можно отметить, что Центральный банк России играет огромную роль в поддержании экономического благосостояния страны. Он принимает меры по предотвращению кризисных ситуаций, контролирует инфляцию и поддерживает устойчивость национальной валюты.

Список литературы

1. Банкротства в России: итоги 1 кв. 2022 года. Статистический релиз Федресурса // сайт: Федресурс. – 2023. - URL: https://fedresurs.ru/ (дата обращения: 20.11.2023).
2. Итоги работы Банка России за 2022 год: коротко о главном и Годовой отчета Банка России за 2022 год // сайт: Банк России. – 2023. - URL: https://www.cbr.ru/ (дата обращения: 15.11.2023).
3. Ключевая ставка // сайт: Банк России. – 2023. - URL: https://www.cbr.ru (дата обращения: 22.11.2023).
4. Меры Правительства по повышению устойчивости экономики и поддержке граждан в условиях санкций // сайт: Правительство России. – 2023. - URL: http://government.ru/ (дата обращения: 18.11.2023).
5. Средний курс обмена ЦБ РФ c 2023 для Доллар в Российской Федерации // сайт: Курс валют в России. – 2023. - URL: https://www.kursvaliut.ru (дата обращения: 25.11.2023).
6. Таблица уровня инфляции по месяцам в годовом исчислении // сайт: Инфляция в России. – 2023. - URL: https://xn----ctbjnaatncev9av3a8f8b.xn--p1ai/ (дата обращения: 22.11.2023).
7. ЦБ повысил ключевую ставку до 13%: аналитики объяснили последствия // сайт: Редакция газеты "Московский Комсомолец". - URL: https://www.mk.ru/ (дата обращения: 22.11.2023).