УДК 336.645

Формы и методы финансирования инвестиционных проектов

Чжан Чи – выпускник Средней художественной школы Сучжоу (Китай, Провинции Цзянсу).

Чжэн Сяовэй – магистр, преподаватель экономики Средней художественной школы Сучжоу (Китай, Провинции Цзянсу).

Аннотация: В современном мире инвестиционные проекты играют ключевую роль в развитии бизнеса и экономики. Однако их успешная реализация часто зависит от эффективного финансирования. Эта статья рассматривает различные формы и методы финансирования инвестиционных проектов, выявляя их преимущества и недостатки, а также предоставляя рекомендации для выбора оптимальных стратегий.

Ключевые слова: инвестиционные проекты, финансирование, формы финансирования, методы финансирования, стратегии, успешная реализация.

Целью данной статьи является исследование и анализ различных форм и методов финансирования инвестиционных проектов с целью выявления оптимальных стратегий для успешной реализации подобных проектов.

Проблемы

Одной из основных проблем, с которой сталкиваются предприниматели и компании, является выбор наиболее подходящих форм и методов финансирования своих инвестиционных проектов. Неправильный выбор может привести к финансовым трудностям, задержкам в реализации проекта или даже его провалу. В статье будут рассмотрены такие проблемы, как неопределенность в выборе и риски, связанные с различными стратегиями финансирования.

Введение

Инвестиционные проекты представляют собой ключевой механизм для достижения целей развития бизнеса и повышения конкурентоспособности. Однако их успешная реализация часто зависит от того, насколько грамотно организован процесс финансирования. В статье будут рассмотрены основные формы финансирования, такие как кредитование, эмиссия акций, привлечение венчурных инвестиций, а также методы, включая лизинг, факторинг и другие.

В соответствии с существующим законодательством, под термином "инвестиционный проект" подразумевается не только определенный комплект документов, включающий формулировки целей и шагов, направленных на их достижение. Однако следует понимать, что понятие это не ограничивается лишь формальными аспектами на предварительных этапах. В более широком смысле инвестиционный проект представляет собой комплекс действий в области экономики и управления, включающий в себя не только перспективную оценку спроса на продукцию, но и различные аспекты формирования этого продукта.

Итак, инвестиционный проект представляет собой сложный многоаспектный комплекс организационно-экономических мероприятий, основанный на использовании финансовых ресурсов для создания новых общественно-полезных товаров или услуг, реконструкции или модернизации существующих производственных систем с целью достижения социального, экономического или смешанного эффекта. Это включает в себя не только необходимые ресурсы для достижения инвестиционных целей, но также различные формы инвестиций и получаемые результаты.

В условиях рыночной экономики привлечение ресурсов для финансирования инвестиционных проектов становится одним из ключевых вопросов для любого хозяйствующего субъекта. Учитывая высокую изношенность оборудования промышленных предприятий и потребность в новых технологиях для улучшения конкурентоспособности продукции, поиск источников финансирования становится важным аспектом деятельности отечественных предприятий.

О проблемах, связанных с привлечением инвестиций

Проектное финансирование представляет собой целенаправленное, тщательно проработанное и комплексное мероприятие, ограниченное во времени и ресурсах. Как правило, оно направлено на создание или модернизацию физических объектов и технологических процессов. Это становится ключевым инструментом, способным обеспечить максимальную эффективность деятельности при минимальных временных затратах на освоение и использование в практической деятельности. Опыт развитых экономических стран подтверждает, что система рационального управления проектами является мощным средством выхода из экономического кризиса и методом решения крупных научных, производственных и социальных проблем.

В условиях постоянно изменяющихся условий, нестабильности и неопределенности в России, оптимизация методов управления проектами становится актуальной. Вопросы законодательства требуют дополнительного внимания, рост цен слабо контролируем, а наблюдается дефицит ресурсов при нестабильной налоговой системе.

Привлечение ресурсов, необходимых для реализации инвестиционных проектов и программ, занимает важное место в планировании инвестиционной деятельности предприятия. Это является неотъемлемым элементом технико-экономического обоснования инвестиционных решений. Планирование направлено на обеспечение бесперебойного финансирования инвестиционной деятельности, наиболее эффективного использования собственных средств предприятия, повышение экономической эффективности проектов и ценности фирмы в целом, а также обеспечение финансовой устойчивости как отдельных проектов, так и действующего предприятия.

Проблему привлечения капитала необходимо исследовать в двух взаимосвязанных направлениях: источниках и методах финансирования.

Источниками долгосрочного финансирования инвестиций предприятия являются внутренние и внешние средства. Внутренние включают в себя амортизацию, прибыль и средства от реализации излишних активов. Внешние же варианты включают заемные ресурсы, такие как долгосрочные кредиты банков, эмиссия облигаций предприятия, средства бюджетов различных уровней, инвестиционный лизинг, а также привлеченные средства через эмиссию привилегированных и обыкновенных акций, взносы сторонних российских и иностранных инвесторов в уставной фонд.

К основным преимуществам акционирования в качестве метода финансирования инвестиционных проектов относят следующие:

Гибкость выплат: Выплаты за пользование привлеченными ресурсами зависят от финансового результата акционерного общества, что придает им необязательный характер.

Масштабность использования ресурсов: Привлеченные инвестиционные ресурсы имеют существенные масштабы и не ограничены по срокам, что обеспечивает широкие возможности для реализации проектов.

Гибкость эмиссии акций: Эмиссия акций позволяет формировать необходимый объем финансовых ресурсов на начальном этапе проекта и отсрочивать выплату дивидендов до момента начала генерации доходов.

Контроль со стороны акционеров: Владельцы акций могут осуществлять контроль над целевым использованием средств, направленных на реализацию инвестиционного проекта.

Однако метод акционирования имеет и ряд существенных ограничений. Эмиссия акций требует времени, дополнительных расходов и доказательств финансовой устойчивости предприятия. Процедура дополнительной эмиссии акций сопряжена с регистрацией, листингом и операционными издержками.

Важным внешним источником финансирования являются банковские кредиты. Возможность их привлечения зависит от характера предприятия, его эффективности и опыта банка. Кредиты могут быть направлены как на инвестиционные, так и на хозяйственные цели.

Инвестиционные кредиты с длительным периодом погашения связаны с затратами на приобретение оборудования и строительство. Они позволяют выводить проценты из налогообложения. Краткосрочные кредиты, направленные на хозяйственные нужды, включаются в себестоимость продукции.

Выбор источников финансирования должен быть обоснованным, учитывая последствия их погашения и влияние на конечные результаты деятельности. Схема погашения кредитов также оказывает влияние на эффективность проекта, и важно выбирать оптимальный вариант в соответствии с конкретными обстоятельствами проекта.

Недостатки облигационного финансирования выражаются в том, что компания, выпуская облигации, подвергается высокому риску, который может привести к банкротству. В отличие от акций, облигации обязывают к выплате дивидендов вне зависимости от финансового положения эмитента. Это создает дополнительные финансовые обязательства, которые могут оказаться непосильными в условиях нестабильности.

Акционерный капитал, получаемый через эмиссию простых или привилегированных акций, представляет собой другой вид финансирования. Привилегированные акции обеспечивают фиксированный процент от их номинала, выплачиваемый независимо от прибыльности компании. В отличие от этого, дивиденды по обыкновенным акциям зависят от чистой прибыли, деленной на общее количество акций.

Сам акционерный капитал считается одним из самых дорогих источников финансирования. В случаях, когда доступны недорогие кредиты, предприятия часто предпочитают финансирование проектов через займы. Однако, обыкновенные акции остаются первоначальным источником средств для большинства фирм, предоставляя акционерам возможность вложения средств в новый бизнес.

Привилегированные акции, подобно кредитам, предполагают фиксированные ежегодные выплаты. Их преимущества для эмитента включают возможность отсрочки выплат дивидендов и отсутствие влияния владельцев привилегированных акций на управленческие решения компании, так как у них нет права голоса. Однако недостатками являются меньшая возможность контроля за движением акций и высокие затраты на эмиссию и размещение.

Таким образом, хотя акционерный капитал предоставляет компаниям гибкость и долгосрочные инвестиции, его стоимость и потенциальные ограничения делают его менее привлекательным в сравнении с альтернативными источниками финансирования, такими как кредиты.

Целесообразность привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику представляет собой стратегическую необходимость, направленную на решение ряда социально-экономических проблем:

Освоение научно-технического потенциала: Привлечение иностранных инвестиций позволяет эффективно использовать научно-технический потенциал России, особенно в области конверсии предприятий военно-промышленного комплекса.

Продвижение продукции и технологий на внешние рынки: Иностранные инвестиции способствуют увеличению экспортного потенциала, продвижению российских товаров и технологий на мировые рынки.

Диверсификация экспортного потенциала: Привлечение иностранных инвестиций способствует разнообразию и расширению экспортного потенциала, а также развитию импортозаменяющих производств в различных отраслях.

Приток капитала в регионы: Иностранные инвестиции могут стимулировать развитие трудоизбыточных регионов и районов с природными ресурсами, ускоряя их освоение.

Создание новых рабочих мест и внедрение передовых технологий: Привлечение иностранных инвестиций способствует созданию новых рабочих мест и внедрению передовых форм организации производства.

Освоение цивилизованных предпринимательских отношений: Иностранные инвестиции вносят опыт цивилизованных предпринимательских отношений, способствуя развитию производственной инфраструктуры.

Основные формы иностранных инвестиций включают государственные заимствования, вклады в акционерный капитал, вложения в ценные бумаги, иностранные кредиты, лизинговые кредиты и финансовые кредиты. Привлечение иностранных инвестиций в акционерный капитал становится более эффективным с заключением инвестиционных соглашений, которые учитывают потребности внутреннего рынка и стремление к увеличению экспортного потенциала.

В заключение следует отметить, что инвестиции, направленные в реальный сектор экономики, играют ключевую роль в решении задач, связанных с созданием материально-технических условий для достижения основных целей предпринимательской деятельности. В условиях сложного инвестиционного климата и несовершенной законодательной базы, эффективная реализация проектов требует пересмотра инвестиционной политики и внимательной реконструкции инвестиционной сферы, включая систему капитального строительства.

Список литературы

1. Орехов С.А., Афонин В.В., Леонтьев С.В. Факторинг. Управление корпоративными финансами. (Учебное пособие). М.: Компания Спутник +, 2001.
2. Орехов С.А., Селезнев В.А., Тихомирова Н.В. Корпоративный менеджмент/ под ред. д.э.н., проф. С.А. Орехова. (Учебник) - М.: Дашков и К., 2008.
3. Орехов С.А., Кудрова Н.А. Интеграционные механизмы управления. (Монография). - Р.: Изд-во «РИД», 2009.
4. Климанов Р.И., Орехов С.А. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации. – Пятый Международный научный конгресс «Роль бизнеса в трансформации российского общества - 2010» - (МФПА, Москва), 2010.