УДК 336.6

Рисковложения на современном этапе

Безкровная Галина Дмитриевна – кандидат экономических наук, доцент Керченского морского технологического университета

Аннотация: В данной статье рассмотрена категория управления рисковложениями на современном этапе хозяйствования. Проанализирована взаимосвязь рисковложений и доходностью компаний. Рассмотрены факторы, влияющие на осуществление вложений компаний. Факторы, распределены по степени влияния на работу компаний. Изучены особенности определения доходности активов компании. Определение доходности. Целью исследования является ознакомление с категорией риск и рисковложением, управлением инвестиционными ожиданиями. В результате написания использованы следующие методы исследования: сравнения, научного познания. В результате исследования внесены предложения по регулированию доходности компании и управления риском.

Ключевые слова: риск, вложения, инвестиционные ожидания, управление риском, факторы влияния на управление риском.

Управление риском на современном этапе имеет важное значение для изучения и рассмотрения, эта тема актуальна и практически значима, находит свое отражение в трудах современных отечественных ученых, таких как: Ю.Н. Миронкина, Н.В. Звездина, М.А. Скорик, Л.В. Иванова, А.В. Воронцовского, В.НВяткина, В.АГамза, Ф.ВМаевского, В.И. Жуковского, М.Е. Салуквадзе [1-4] и др. Изучение данной темы является актуальной для осуществления и внедрения разработок в практику работы отечественных компаний.

Целью работы является: ознакомление с категорией риск и рисковложения, понятиями инвестиционных ожиданий по управлению рисками.

В результате исследования были поставлены следующие задачи:

ознакомление с категорией риска;
ознакомление с категорией рисковложения;
рассмотрение и изучение методов управления риском на современном этапе;
внесение предложений по руководству и управлению риском.

Объект. Объектом исследования являются формы и виды риска.

Предметом исследования являются методы управления рисковложением с целью определения эффективности работы компаний.

В современных условиях хозяйствования важное значение имеет определение, куда и для чего вкладывать средства: цель, задания, эффект, отдача, результативность, оценка эффективности вложения средств.

На этапах развития хозяйствования важно определить куда эффективнее вкладывать средства, например: это могут быть земельные ресурсы, ценные бумаги, портфельные инвестиции, драгоценные металлы, недвижимость и другие составляющие. С изменениями в системе хозяйствования менялись и объект, и предмет исследования. Так, например, в период развития рыночной экономики вложение средств превалировало в создание нового бизнеса, открытия новых компаний, приобретение земли, первых финансовых активов. В период 2000-х гг. система вложения активов стала развиваться шире, добавились активные вложения в ценные бумаги, сертификаты, валютные ценности, земельные ресурсы, металлы, драгоценные металлы и другие виды ресурсов. Система развития вложения средств расширилась, наблюдалось вложение в более ликвидные активы (быстро - возвращаемые). Чем шире развивалась база вложения активов, тем эти операции активнее сопровождались возникновением уровня и степени риска. Так как риск возникает везде, где происходит оценивания дохода. Как правило, более высокая степень доходности, ведет к возникновению более высокой степени риска.

Таким образом, рассмотрим категорию рисковложения. Рисковложение – это категория связанная с определением риска вложения средств в определенные активы, рисковложение – это определение эффективности вложения в те или иные активы, т.е. сравнение доходов с уровнем затрат, определение экономического эффекта и определение риска влияния на вложение ресурсов, т.е. риск – это инструмент который в свою очередь повышает доходность, а так же может измерять уровень доходности, повышать его или снижать. Таким образом, рисковые вложения могут позволить получить нам уровень дохода или наоборот повысить уровень затрат, что не является для компании эффективным и рациональным.

К показателями по вложениям активов на современном этапе развития следует отнести:

имущество;
земля;
активы компаний;
вклады банков;
ресурсы;
научно- техническое развитие;
человеческий ресурс;
ценные бумаги;
капитал, в т.ч. преумноженный;
ресурсный потенциал;
активы фирм и компаний;

При управлении рисковложениями применяют методы факторного анализа, т.е. происходит учет влияния факторов внутреннего и внешнего порядка, которые как увеличивают уровень риска, так и снижают уровень риска.

Факторы первого порядка – более рисковые, т.е. имеют более глобальное значение, т.е. факторы, учитывающие первые влияния, к ним можно отнести, например экономические факторы, например влияние инфляции на изменение цены на ресурсы.

Факторы второго порядка – их влияние меньше чем установлено от факторов первого порядка, но они играют так, же очень важную роль, например экологические (всеобщее потепление, изменение климата) – это может повлиять на расположение заводов и фабрик, что повлияет на эффективность работ компаний.

Факторы третьего порядка – влияние таких факторов то увеличивается, то влияние этих факторов снижается, например общеполитические, влияние политических событий оказывает влияние на изменение экономической ситуации в мире, например возникновение и влияние санкций, появление которых способствовало активизации работы отечественных предприятий.

Влияние всех трех факторов в совокупности показывают процесс урегулирование управления ресурсами компании, т.е. учитываются плюсы и минусы управления компанией.

При вложении средств компании возникает такая категория как инвестиционная активность компании, т.е. это работа по формированию и применению инструментов компании, выбор инструментов вложения средств, или предложение инструментов управления инвестиционными средствами. Инвестиционная активность – это оценка состояния, действия вложения средств, спектр, широта вложения активов, нахождение возможности вложения средств компании, периодичность вложения средств компании.

Так при управлении инвестиционной активностью (Иа) компании можно предложить следующую формулу инвестиционной активности,

Иа = Доходные вложения средств/ Общие вложения средств компании, (1)

Этот показатель позволяет оценивать нетолько активность предприятия, но и учет его эффективного вложения, с целью определения политики выбора источников вложения средств для компании или средств компании, в которую вкладывают участники инвестиционных вложений.

Как правило, инвестиционная активность компании приносит компании доход, активная инвестиционная компания участвует в инвестиционном рейтинге компании. Т.е. выбирается наиболее прибыльные инвестиционные компании, вложения в которых привлекают инвестиционный интерес и приносят доход.

Инвестиционная привлекательность связана с определением доходности от ценных бумаг. Доходность ценных бумаг компании, возможно, определить при помощи листинга – это определение процедуры допуска ценных бумаг к свободной продаже с учетом определения их доходности. Листинг – это процедура допуска ценных бумаг с учетом определения установленных критериев, связанных с определением выгодно ли размещать ценную бумагу или не выгодно ее размещать на финансовом рынке. Т.е. принесет ли она доход по ценным бумагам (вложение в нее) или доход не принесет.

В мировом пространстве использовались специальные показатели – индексы, такие как, например: индексы Доу – Джонсона, которые определяли доходный рейтинг компании, т.е. этот индекс показывал определенные рейтинги по ценным бумагам компании.

Рассмотрим пример из финансовой практики, представленный финансистом В. Билецким, по управлению доходностью компаний.

Инвестор купил акцию за 100 у.е. И продал за 150 у.е., за время ее владения и управления получил дивиденды 3 у.е.

Доходность будет определяться:

Дох.= (150 – 100 +3) / 100 = 0,53 или 53 %

Так же при рассмотрении котировок акций компаний А и В за 4 года:

Акция А - покупка 100 у.е..

1 год – 140 у.е. (+ 40 %)

2 год – 150 у.е.(+ 7 %)

3 год – 125у.е.(- 17 %)

4 год – 180у.е.(+ 44 %)

Акция В – покупка 100 у.е.

1 год – 70 у.е. (- 30 %)

2 год – 120 у.е.(+ 71 %)

3 год –100 у.е.(- 17 %)

4 год –180 у.е. (+ 80 %)

Так на практике в общем виде определение доходности от вложений (Дв) в финансовые активы определяется:

Дв= (Pt+1- Pt + CF) / Pt, (2)

Pt+1 – цена актива сейчас или на момент продажи

Pt- цена актива на момент покупки

CF- промежуточный денежный поток, который принес актив за время владения им, это например выплаченный дивиденд.

Так рассчитывая по примеру финансиста - В. Билецкого [5], среднюю арифметическую доходность получаем следующее:

Актив А – среднее арифметическое = (40 % + 7 % -17 % + 44 %) / 4 = 18,5 %

Актив В – среднее арифметическое = (- 30 % + 71 % - 17 % + 80 %) / 4 = 26 %

Среднее арифметическое по активу В выше (доходность) чем по активу А, это свидетельствует о более высоком уровне доходности именно актива В, хотя разница вложения в активы не сильно отличается, таким образом, разница составляет (26 - 18,5 = 7,5 ед.), в финансах это называют пунктами, т.е. наша выгода выше от вложения в активы будет при рассмотрении второго примера вложения средств.

Таким образом, управление доходностью финансовых активов имеет важное финансовое значение для компании, так как мы можем определить приоритеты вложения средств в те или иные активные для компании ресурсы и осуществлять поиск получения прибыли.

Рисковложения при управлении средствами компании играют важнейшую роль при управлении ресурсами компании. Следует учитывать определенную общепринятую взаимосвязь между доходностью, риском и затратами компании.

С одной стороны рост доходности компании, может повышать степень рискованности компании. И впоследствии, как итог, могут повыситься затраты компании. С другой стороны низкая степень риска может не привести нас не только к планируемому уровню прибыли, но привести к снижению доходности, как следствие повышению убытков.

Поэтому управление рисковложениями это определенное балансирование. Т.е. происходит балансирование между уровнем рисковложения и доходностью компании. Т.е доходность повышается вверх и сопровождается ростом риска, то происходит обратная ситуация. Регулировать состояние доходности и риска возможно при помощи различных финансовых инструментов. Но следует помнить, что риск – это категория, которую можно предотвращать по возможности, но полностью убрать из учета влияния, к сожалению не получится. Риск будет возникать везде, где будет появляться возможность заработка, дохода для компании. Поэтому риск и доходность категории, взаимосвязанные и взаимно противоположные друг другу.

В современных реалиях и работы современных предприятий, как сбалансировать соотношение риска и доходности от вложения активов и управления вложением.

Можно предложить следующее:

Четко планировать финансовые вложения, хотя бы на краткосрочную перспективу
Разработать программу экономии сырья и материалов в компании и денежных ресурсов
Распланировать и проводить на практике соотношение собственных и заемных ресурсов
Проводить политику диверсификация рисковложениями
Регулировать состояние активной и пассивной частей капитала предприятия
Модернизировать по возможности, как выпуск продукции, так и оказание услуг
Расширять спектр предоставляемых услуг компанией
Регулировать количественный показатель рабочей силы
Мониторить ситуацию с ценными бумагами и активами, вкладывать в доходные активы
Проверять результаты процедуры листинга
Учитывать факторный анализ регулирования доходности
Разрабатывать мероприятия по повышению доходности компании
Внедрять в финансовую практику инструменты и методы управления активами компании
Противостоять санкционным методам, путем развития национального производства
Совершенствовать и развивать отечественный финансовый рынок
Разрабатывать пути стабилизации финансового состояния компании, с учетом финансовых вложений.

Эти предложения могут быть применены в практической деятельности компаний и предприятий для снижения затрат и систематизации степени риска.

Список литературы

Актуарные расчеты в 2 ч. Часть 1.: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / Ю. Н. Миронкина, Н. В. Звездина, М. А. Скорик Л. В. Иванова. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 352 с.
Воронцовский А. В. Оценка рисков: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / А. В. Воронцовский. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 179с.
Вяткин В. Н. Риск-менеджмент: учебник / В. Н. Вяткин, В. А. Гамза, Ф. В. Маевский. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2019. – 365с.
Жуковский В. И. Оценка рисков и многошаговые позиционные конфликты: учеб. пособие для вузов / В. И. Жуковский, М. Е. Салуквадзе. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2019. — 305 с.
Билецкий В. Как считать индикаторы инвестиционной привлекательности активов. [Электронный ресурс] – Режим доступа: https:// jornal.tinkoff.ru/ indicators/.

Интересная статья? Поделись ей с другими: