УДК 65.01

Совершенствование методов управления капиталом в организациях различных типов

Афанасьев Евгений Кириллович – аспирант Балтийского федерального университета им. И.Канта.

Аннотация. В статье проведен анализ подходов авторов к определению понятия капитал, представлены виды капитала предприятия, а также методы и подходы управления капиталом предприятия. Проведен сравнительный анализ управления уставным и резервным капиталом предприятий отличающихся организационно-правовой формой. 

Ключевые слова: капитал, управление, организационно-правовая форма, метод, леверидж.

Понятие капитала в научной среде имеет достаточно широкий перечень видов в разрезе классификационных признаков. Первым, кто дал понятие «капитал» является К. Маркс, который сделал акцент на том, что «это не вещь, а определенное, общественное, принадлежащее определенной исторической формации общества производственное отношение, которое представлено в вещи и придает этой вещи специфический общественный характер» [2].

В настоящее время в зависимости от форм, капитал следует рассматривать как, экономическую, социальную, человеческую и культурную категорию. Как экономическая категория капитал включает в себя денежный, производственный и товарный капитал.

Производственный капитал включает, прежде всего, средства производства применяемого в производственном процессе для создания продукта. В настоящее время с учетом применения производственного капитала в учетной политике предприятия его рассматривают как основные фонды предприятия [7].

Товарный капитал представлен третьей стадией промышленного капитала в форме готовой продукции. 

Денежный капитал представляет совокупность составных элементов в процессе его формирования, управления и распределения. Формирование денежного капитала происходит в процессе создания организации в форме уставного капитала. Условия и объем формирования уставного капитала зависят от организационно-правовой формы создаваемого предприятия и регулируются на законодательном уровне. В процессе деятельности предприятия происходит формирование таких видов капитала как заемный и собственный капитал, добавочный и резервный.

Собственный капитал формируется за счет уставного каптала и полученных результатов деятельности предприятия в форме нераспределенной прибыли. Заемный капитал формируется в результате привлечения средств в форме кредитов, инвестиций на возмездной основе, выпуска ценных бумаг.

Важную роль в эффективной деятельности предприятия играет управление капиталом при использовании различных методов. Управление капиталом - это система принципов, методов и приемов формирования и использования капитала для различных видов деятельности предприятия; обеспечение его эффективного использования в разных видах хозяйственных операций. Выбор методов управления капиталом зависит от задач, которые ставит перед собой предприятие.

В.В. Ковалев [4] для управления капиталом предприятия предлагает такие методы как:

  • консервативный метод, предусматривает формирование необоротных активов за счет собственного и долгосрочного заемного капитала, другие активы финансируются за счет краткосрочных займов, позволяет обеспечить финансовую стабильность и независимость предприятия;
  • компромиссный метод предусматривает формирование финансирование переменной части оборотного капитала за счет краткосрочных займов, отличается наиболее приемлемым уровнем финансовых показателей;
  • агрессивный метод финансирования активов предусматривает, что за счет краткосрочных кредитов осуществляется формирование только оборотного капитала.

Также в экономической литературе выделяют стратегические и тактические методы управления капиталом предприятия. Наиболее распространенным методом стратегического управления выступает метод планирования, при котором происходит раздельное планирование собственного капитала, расходов и запасов [2].

В качестве распространенного метода управления финансовыми ресурсами предприятия выступают методы операционного и финансового левериджа [6]. Операционный леверидж определяется как отношение выручки к прибыли предприятия и характеризует степень риска при снижении выручки. Финансовый леверидж в отличие от операционного левериджа ставит цель не измерить риск при реализации продукции, а оценить риск снижение прибыли. Финансовый леверидж определяется как отношение прибыли к собственному и заемному капиталу.

Авторы в научной литературе выделяют три основных подхода к управлению капитала предприятия – это экономический, бухгалтерский и учетно-аналитический.

Экономический подход заключается в разделении капитала на реальный, финансовый и денежный. Реальные капиталы - это материальные и нематериальные блага, используемые в процессе производства. Финансовый капитал – это денежные средства и ценные бумаги.

Бухгалтерский подход основан на концепции финансового капитала, который предусматривает заинтересованность собственника в активах. Это может быть как собственный капитал, так и «фонд собственников», или что-то в этом роде. Это третий раздел бухгалтерского баланса. В бухгалтерском учете капитал часто сравнивают с чистой прибылью организации.

Учетно-аналитический подход предполагает использование собственных ресурсов для финансирования своих проектов. Как правило, за счет краткосрочных и долгосрочных займов. 

Представленные методы управления капиталом предприятия могут применять на предприятиях любой организационно-правовой формы.

На этапе создания предприятие ставит задачу сформировать достаточный объем капитала позволяющего обеспечить устойчивый рост на протяжении длительного периода деятельности [5]. Капитал на этом этапе формируется за чет вкладов учредителей в Уставный капитал. Учредителями могут выступать как физические, так и юридические лица. Законодательно установлен минимальный размер Уставного капитала. Так для создания общества с ограниченной ответственностью размер составляет 10 тыс. руб., для акционерного общества 100 тыс. руб.

В акционерном обществе увеличение размера уставного капитала возможно за счет увеличении номинальной стоимости акций с последующим их размещением на открытом рынке. Решение об увеличении уставного капитала за счет увеличения стоимости акций принимается общим собранием акционеров. Также при увеличении уставного капитала за счет увеличения стоимости акций должно осуществляться за счет увеличения имущества предприятия и последующего их распределения среди акционеров.

Увеличение Уставного капитала ООО может за счет имущества, стоимость которого рассчитывается по предыдущему году. Увеличение уставного капитала не может превышать разницу между активами, размером уставного капитала и резервным фондом. При увеличении стоимости уставного капитала происходит увеличение денежного объема в размере установленных долей учредителей. В случае если инициатором увеличение уставного капитала ООО выступает один из его учредителей, то соответственно размер его доли подлежит пересмотру в пользу учредителя инициатора его увеличения. В случае принятия нового учредителя, решение о его вкладе принимает общим собранием путем выделения для него доли в Уставном капитале в денежном и процентном отношении и пересмотра долей всех учредителей ООО.

Другим не менее важной формой капитала предприятия выступает резервный капитал, который формируется с целью возмещения непредвиденных убытков, погашения обязательств по ценным бумагам, выплаты доходов инвесторам. Формирование резервного капитала предусмотрено законодательно как для ООО, так и для АО, но управление этим видом капитала имеет отличия. Представим отличительные особенности управления резервным капиталом в таблице 1.

Таблица 1. Отличия в управлении резервным капиталом ООО и АО

Признак

ООО

АО

Нормативное законодательное регулирование

Федеральный закон от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ, ст. 30 позволяет создание резервного фонда, но не регламентирует его размер;

п. 69 «Положения о ведении бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации» определяет порядок распределения по субсчетам и пути расходования для определенных целей 

Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 25.12.2023) "Об акционерных обществах", ст. 35 определяет порядок формирования, использования и его размер в результате ежегодного отчисления 5% от чистой прибыли

Отражение в бухучете

На специальном счете 82 «Резервный капитал» в корреспонденции со счетом 84 «Нераспределенная прибыль, непокрытый убыток»

Учитывается как разность между величиной принимаемых к расчету активов организации и величиной принимаемых к расчету обязательств организации

Аналитический учет

Резервы, включенные в себестоимость, в иные доходы, под проблематичный долг, дополнительный капитал

Ведется по направлениям формирования и использования их на цели, предусмотренные нормативными правовыми актами

Назначение

Для покрытия возмещения непредвиденных убытков, погашения обязательств по ценным бумагам, выплаты доходов инвесторам.

Для покрытия убытков и погашения обязательств перед акционерами и иных целей

Проведенный анализ методов управления капиталом предприятия в зависимости от организационно-правовой формы позволяет сделать вывод, что отличия только имеются в управлении уставным и резервным капиталом предприятия. В остальном не существует принципиальных отличий. В то же время оптимальная структура капитала позволяет сокращать расходы на производство, увеличивать объемы производства [3]. В результате проведенного исследования можно сделать вывод о том, что современные методы управления капитала позволяют эффективно управлять его структурой. В то же время, финансовые риски и неопределенность экономической среды заставляют руководство предприятия принимать управленческие решения с учетом различных факторов оказывающих влияние на формирование финансового капитала предприятия. Правильно выбранный метод управления позволяет предприятию устоять в результате влияния внешних факторов и при правильно выбранной стратегии развиваться в будущем.

Список литературы

  1. Большая советская энциклопедия. В 30 т. Т. 2. М.: Сов. энцикл., 1981. - 623 с.
  2. Главные инструменты управления финансовым результатом и оборотными активами компании. «Справочник экономиста» №8 2020 / Управление финансами [Электронный ресурс]. –URL: https://www.profiz.ru/se/8_2020/upravlenie_aktivami/?ysclid=lrd8c7ycox582218360 (дата обращения 14.01.2024)
  3. Кадри А. О. Методические подходы к управлению структурой капитала предприятия // Научный лидер. – 2022. - №26. (68). – [Электронный ресурс] - URL: https://scilead.ru/article/2470-metodicheskie-podkhodi-k-upravleniyu-struktur (дата обращения 12.01.2024)
  4. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Проспект, 2007. – 1024 с.
  5. Мотовилова И.А., Лясковская Е.А. Классификация методов управления оборотным капиталом //Управление инвестициями и инновациями. – 2017. - №4. – С. 55-61
  6. Савиных О.И. Виды собственного капитала предприятия различных организационно-правовых форм // Территория науки. – 2016. - №6. - С. 134-140
  7. Рыжкова К.А. Управление собственным капиталом в акционерных обществах: методологический аспект //Финансовый менеджмент. – 2012. -№26 (506). – С.61-71.

Интересная статья? Поделись ей с другими: