УДК 33

Международный кредит как часть мировой финансовой системы. Сущность, формы и институциональные основы

Ань Цзинпин – студент подготовительного курса Санкт-Петербургского Государственного университета.

Аннотация: В статье представлена и структурно разобрана тема международного кредита, его сущность, форма и институциональная основа. Учитывая современные финансовые проблем, возникающие в международном экономическом пространстве, все больше увеличивается важность международного кредита с точки зрения его влияния на экономику и промышленность развитых и развивающихся стран. Международное кредитование играет двойственную роль в стимулировании производства: положительную и отрицательную. С одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность производства и его экспоненциальный рост. С другой стороны, использование международного кредита может привести к усилению дисбаланса в общественном воспроизводстве. Основной целью статьи является анализ особенностей современного международного кредита.

Ключевые слова: международный кредит, кредитование, финансовая система, банковская структура, ссудный капитал.

На современном этапе, международный кредит (а также банковская структура кредитования) представляет собой обширные спектр финансовых услуг и отношений, которые возникают в процессе экономической деятельности на международном финансовом рынке [1]. Другими словами, международный кредит – это движение заемного капитала в контексте международных финансовых и товарно-денежных взаимоотношений (предоставление товарных и валютных ресурсов), которые возникают на условиях возврата и уплаты процентов.

Сущность международного кредитования заключается в трансграничном перемещение капитала. При этом международном перемещении, создается сложная финансовая структура, в которую вовлекаются множество участников различного уровня и масштабов деятельности. Схематическое отображение участников системы международного кредитования представлена на рисунке 1.

Рисунок 1. Участники международного кредита

Выполняя важные функции межбанковского трансграничного обмена, система международного кредитования имеет как положительную, так и отрицательную сторону взаимодействия. Одной из положительных функций международного кредита является обеспечение роста национальной экономики, стимуляция интернационализации производства, увеличение международной торговли, углубление странового разделения труда.

Однако, негативной функцией международного кредита является увеличение диспропорции в международном производстве. Это происходит благодаря финансовой стимуляции (финансовые вливания) прибыльных отраслей экономики рассматриваемых регионов и экономическому подавлению отраслей, которые не привлекают крупные иностранные кредитные организации (снижение или полное отсутствие дешевых кредитов).

Как видно из рисунка 1, Международный валютный фонд является самой авторитетной и влиятельной финансовой и кредитной структурой мирового масштаба. В настоящее время МВФ ведет два основных направления деятельности: предоставление кредитов без льгот по процентным ставкам (для развитых стран) и предоставление кредитов странам с низкими доходами на льготных условиях [2].

В 2022 финансовом году МВФ повысил свою глобальную ликвидность и финансовую устойчивость за счет крупнейшего в истории кредитного распределения SDR (Special Drawing Rights, специальные права заимствования [3]), эквивалентного 650 миллиардам долларов США. Помимо этого, он предоставил кредитные льготы некоторым беднейшим и наиболее экономически уязвимым странам, пострадавшим от пандемии COVID-19, стихийных бедствий, катастроф и т. д. Это показывает, насколько велико влияние международного кредита на региональные и национальные экономики стран мира.

Для большего понимания структурного функционирования международной кредитной политики МВФ, необходимо разобрать общее и специальное распределение кредитных активов SDR по годам (рисунок 2), и процентные кредитные ставки SDR (рисунок 3).

Рисунок 2. Общее и специальное распределение SDR по годам

Рисунок 3. Процентные ставки по SDR с 2003 года по 2 октября 2023 года

Как видно из представленных графиков, по мере восстановления мирового экономического роста в 2021 году спрос на международные кредиты МВФ постепенно сместился с экстренного финансирования (вызванного неотложными потребностями платежного баланса) к механизмам стабилизационного уровня [4]. В 2022 финансовом году Исполнительный совет МВФ изменил инструментарий кредитования, включая отмену некоторых временных мер, принятых в ответ на пандемию. Самые крупные международные кредиты были выданы таким странам, как Колумбия, Перу, Чили [5]. 

Другим значимым элементом международной кредитной системы является Группа Всемирного банка (сокр. – ГВБ). ГВБ играет важную роль в предоставлении международных кредитов и финансовой поддержке развивающимся странам по всему миру. В частности, Международный банк реконструкции и развития (сокр. - МБРР), одна из финансовых институций, входящих в Группу Всемирного банка, занимается предоставлением долгосрочных кредитов и финансированием проектов в сферах здравоохранения, образования, инфраструктуры, сельского хозяйства и других областях, нуждающихся в развитии. Структурное отображение международной кредитной деятельности МБРР представлено на рисунке 4.

Рисунок 4. Сумма международных кредитов МБРР

МБРР также активно участвует в поддержке стран в период кризисов, предоставляя финансовую и кредитную помощь для восстановления экономики и социальной сферы. Международные кредиты Всемирного банка обеспечивают возможность (для стран-получателей) развиваться, обновлять свою промышленную и экономическую инфраструктуру и развивать человеческий капитал внутри страны, что содействует улучшению жизни миллионов людей. Самые крупные международные кредиты МБРР были выданы таким странам, как Бангладеш, Нигерия, Конго [6,7].

Следующей важной организацией на международном кредитном рынке является Европейский банк реконструкции и развития (сокр. - ЕБРР). ЕБРР является ключевой финансовой институцией, поддерживающей развитие демократических и рыночных экономик в странах Восточной Европы, Центральной Азии и странах региона Средиземноморья. ЕБРР предоставляет международные кредиты, инвестиции, консультационные услуги и техническую поддержку для устойчивого развития и модернизации национальных экономик, стимулируя предпринимательство и привлекая инвестиции [8].

Банк активно участвует в международном кредитование проектов по развитию инфраструктуры, улучшению доступа к энергетике и транспорту, развитию малого бизнеса и обновлению экологически устойчивых технологий. Особое внимание уделяется проектам, направленным на развитие человеческого капитала, таким как здравоохранение, образование и социальная поддержка.

ЕБРР является главным посредником для привлечения международных кредитов и иностранных инвестиций в страны региона, способствуя их экономическому росту и диверсификации. Кредиты и финансовая поддержка Европейского банка реконструкции и развития играют важную роль в поддержании устойчивого развития и содействии экономическому процветанию стран-партнеров [9].

Недавние политические маневры и экономическое давление, которое было оказано Европой и США, вынудили Российскую Федерацию приостановить сотрудничество со многими вышеперечисленными финансовыми организациями. Это привело к постепенному снижению объема международных кредитов, которые ранее предоставлялись национальной экономике страны. В связи с этим в РФ усилился интерес к заимствованию через выпуск ценных бумаг, причем валютой выбора стали рубли. И хотя, на сегодняшний день, некоторые страны азиатского региона ввели кредитные и финансовые ограничения, Россия все же активно развивает международную кредитную систему с рассматриваемым регионом.

В целях увеличения экономического и промышленного потенциала нашей страны была запущена финансовая программа по привлечению иностранного капитала. Ключевыми партнерами в этом процессе стали Китай и Индия. В результате проведенной кредитной политики, проводимой Россией на мировом финансовом рынке, существенно сократился внешний государственный долг РФ - с 728,9 млрд долл. США в 2013 году до 329,5 млрд долл. США в 2023 году (на 1 октября 2023 года) [10]. Динамика внешней задолженности РФ представлена на рисунке 5.

Рисунок 5. Динамика объема внешней задолженности Российской Федерации в 2012-2023 гг., млрд долл.

Между тем, международные кредитные заимствования, сформировавшиеся во многих развитых и развивающихся странах, являются одной из главных проблем, которая стоит перед современной экономической повесткой. На 2021 год, наибольшие международные кредитные заимствования (внешний долг) наблюдаются в таких странах, как США, Великобритания, Франция и Германия. Схематическое отображение внешнего долга стран представлена на таблице 1.

Таблица 1. Внешний долг стран, участвующих в международной кредитной системе

№	Страна	Внешний долг, трлн долл. США	Внешний долг на душу населения, долл. США	% от ВВП
					1	США	32,90	98 094	122,56
2	Великобритания	8,70	130 034	287,08
					3	Япония	4,34	34 832	98,44
4	Нидерланды	3,79	215 569	381,62
					5	Франция	3,28	49 767	112,06
6	Германия	2,81	33 566	65,33
					7	Россия	0,33	2 285	18,49

На сегодняшний день, международные кредиты активно используются как государственными структурами (в лице центральных банков), так и частным сектором (коммерческие банки, крупные корпорации и т. д.). При благоприятной экономической ситуации, государства получают гибкую финансовую систему, с помощью которой можно стимулировать различные сектора национальной промышленности.

Однако сейчас во многих крупнейших экономиках мира наблюдается нестабильность в макроэкономических показателях, что ведет к возрастанию невозврата международного кредита. Данная нестабильность приводит к тому, что финансовые системы развивающихся и развитых стран демонстрируют недостаточную эффективность в поддержке малого и среднего бизнеса, социальной сферы, рынка труда и т. д. Данная тенденция еще больше увеличивает риски невозврата взятых обязательств (замкнутость проблемы), что системно уменьшает привлекательность международного кредитования. Для снижения вышеперечисленных рисков, необходимо предпринять радикальные меры, установить отношения с международными финансовыми структурами и создать резервы для покрытия долговых обязательств.

В условиях возрастания невозвратных международных кредитов (с учетом сложившейся геополитической обстановки, негативной ценовой динамики на рынках сырья, возрастающей инфляции и т. д.), мировая экономическая ситуация может только усугубиться. Решить проблему стран, находящихся в высоком долговом бремени, смогут только крупные финансовые организации мирового уровня.

Однако, стоит отметить, что уже сегодня, в системах международного кредитования, сформировались надежные структуры, которые через прямое финансовое стимулирование и активное инвестиционное участвуя, влияют не только на финансовую сферу отдельно взятых стран, но и на положительную динамику мировой экономики.

 Международный кредит, как установившийся финансовый институт, интегрированный в глобальную финансовую систему, создает благоприятные условия для формирования его подсистем на национальном и региональном уровнях. А это, в свою очередь, способствует объединению крупных финансовых и промышленных структур, противодействует кризисным явлениям, обеспечивает внутреннюю и внешнюю финансовую устойчивости.

Однако, процесс формирования институциональных основ международного кредита происходит медленно и недостаточно эффективно, что ограничивает его влияние на национальные экономики стран. По этой причине, разумным является начало формирования новых подсистем международного кредита на национальном и региональном уровне, особенно в активно развивающихся странах. Предложенные кредитные подсистемы смогут объединить финансовый и промышленный капитал (от привлечения и распределение мирового капитала до его резервирования и дальнейшего поэтапного контроля). Это позволить верно принимать стратегические финансовые решения (относительно мирового кредитования) в приоритетных экономических задачах, особенно в условиях нарастающего мирового кризиса.

Список литературы

1. Международный финансовый рынок: учебник и практикум для бакалавриата и магистратуры / М.А. Эскиндаров [и др.]; под общей редакцией М.А. Эскиндарова, Е.А. Звоновой. – М.: Изд-во Юрайт, 2019. – 453 с
2. Годовой отчет МВФ 2021. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.imf.org/ (дата обращения 27.12.2023)
3. Специальные права заимствования, Международный валютный фонд, 2023. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.imf.org/ru/About/Factsheets/Sheets/2023/special-drawing-rights-sdr (дата обращения 27.12.2023)
4. Годовой отчет МВФ, 2022. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2021/eng/downloads/imf-annual-report-2021-ru.pdf (дата обращения 27.12.2023)
5. The IMF Approves Policy Reforms and Funding Package to Better Support the Recovery of Low Income Countries From the Pandemic, – [Электронный ресурс]. – Режим доступа:https://www.imf.org/en/News/Articles/2021/07/22/pr21222-imf-approves-policy-reforms-funding-package-support-low-income-countries-from-pandemic
6. М.Э. Лиджиева, Международный кредит и его институциональные основы, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации (Россия, г. Москва) DOI:10.24412/2411-0450-2022-5-2-121-124, 2022 г.
7. Статистика международного долга 2021. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://openknowledge.worldbank.org/handle/10986/34588.
8. Пилипенко И. В. Влияние Европейского банка реконструкции и развития на экономику государств–членов евразийского экономического союза: проектный подход (часть 1)
9. Европейский банк реконструкции и развития. Наша история. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: https://www.ebrd.com/ru/home.html
10. Оценка внешнего долга Российской Федерации на 1 октября 2023 года, Банк России, Режим доступа: https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/ext-debt/ (дата обращения 25.12.2023)